安联锐视（301042.SZ）公司事件点评：发布股权激励，机器人业务有望开启发展新篇章

发布股权激励，机器人业务有望开启发展新篇章 glmszqdatemark2026年01月25日 推荐维持评级当前价格：84.09元 事件：2026年1月21日，公司发布2026年限制性股票激励计划。 激励考核目标彰显发展信心，机器人业务有望成为发展重点。1）公司拟以第二类限制性股票为激励工具，向核心骨干人员7人授予220万股公司A股普通股，占当前公司股本总额的3.16%，授予价格确定40.14元/股。公司在此次股权激励计划公告中明确表示，为促进公司机器人业务发展，吸引优秀人才，在充分保障股东利益的前提下，公司按照收益与贡献对等的原则，制定本激励计划，体现了公司对机器人业务发展的重视。2）业绩考核要求：以2025年营业收入或净利润为基数，2026年（第一个归属期）：营收增长率不低于10%，或净利润增长率不低于10%；2027年（第二个归属期）：营收增长率不低于20%，或净利润增长率不低于20%；2028年（第三个归属期）：营收增长率不低于30%，或净利润增长率不低于30%。从2026到2028年业绩要求逐年提升，体现了公司对未来增长的持续信心和规划。 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 安防ODM业务筑牢基本盘，机器人业务开辟第二增长曲线。1）公司在安防ODM领域具备优势：作为业内少数同时覆盖To C与To B市场的企业，公司在To B端持续拓展工程类客户；在To C端以消费类市场为核心，采用ODM与自主品牌双模式运营，并于2020年成为华为JDM（联合开发）供应商。截至2025年上半年，公司累计推出超10000款新产品，是国内少数兼具硬件设计、软件开发与集中管理平台研发能力的企业之一。同时，持续加大AI算法场景化应用投入，已实现从算力、算法（接入DeepSeek、通义千问等头部大模型）到多场景落地的全链路布局。2）深度布局机器人业务：公司作为安兴宇联第一大股东，深度参与其特种机器人业务，安兴宇联首席科学家孙丙宇教授（中国科学院合肥智能机械研究所仿生智能中心副主任、中国科学技术大学博士生导师）负责AI技术前瞻布局，总经理张洪潮深耕AI语言大模型领域。安兴宇联专注特种机器人细分市场，计划三至五年内实现快速增长，达到上市公司并购标准，并将技术延伸至铁路检测维修、城市地下管网巡检等场景，其机器人产品在地下沟道等狭小空间具备独特技术优势。同时，深化产业投资布局，公司通过投资设立江苏元启联安机器人科技有限公司，与元启智动等伙伴合作开展具身智能机器人业务，持续加大在机器人领域的投入，进一步强化技术与市场优势。 分析师郭新宇执业证书：S0590525110034邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 相关研究 1．安联锐视（301042.SZ）公司动态报告：发力 机 器 人 领 域 ， 打 造 第 二 成 长 曲 线-2025/12/13 投资建议：公司是全球安防领域技术先进企业，同时积极布局机器人业务，打开第二成长曲线，有望开启公司发展的全新阶段。预计2025-2027年公司归母净利润为0.37/0.83/1.26亿元，当前股价对应PE分别为157X、71X、47X，维持“推荐”评级。 风险提示：机器人技术路线变革存在不确定性；行业竞争加剧。 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室