股指周报-“大弱小强”，股指大小盘分化加剧

股指周报|2026-1-25 “大弱小强”，股指大小盘分化加剧 作者：张怡君 【市场动态】 股指分析师 上周市场震荡整理，主要宽基指数表现分化，沪深300指数周度下跌0.62%，上证50指数周度下跌1.54%，中证500指数周度上涨4.34%，中证1000指数周度上涨2.89%。（数据来源：Wind） 从业资格号：F3052406 【市场分析】 交易咨询号：Z0020809 1.1月14号政策主动降温对情绪层面产生一定程度的影响，市场开启爬坡路上的“第一次休整”，但在政策未继续加码情况下，扰动效应边际递减，资金向国家队持仓较少的板块转移，下半周起，高弹性板块企稳回升。短期内，在政策持续降温下，指数分化仍将持续，维持“大弱小强”的判断。从季度维度来看，在美联储流动性宽松周期与国内政策持续托底经济的环境下，对后期上涨行情不悲观，“慢牛”可期。（数据来源：Wind） 邮箱：zhangyj@rongdaqh.com 联系方式：15039071632 2.国内方面，（1）政策主动降温：经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%；（2）多家上市公司发布公告，提示理性决策、审慎投资；（3）最新经济数据：2025年四季度GDP同比4.5%、预期4.5%、前值4.8%，12月，社零当月同比0.9%、预期1.5%、前值1.3%，固定资产投资累计同比-3.8%、预期-2.4%、前值-2.6%，房地产开发投资累计同比-17.2%、前值-15.9%，新建商品房销售面积累计同比-8.7%、前值-7.8%，工业增加值当月同比5.2%、预期4.9%、前值4.8%，“生产强、需求弱”持续，对于经济回升需要等待更多数据确认。（数据来源：Wind） 3.海外方面，（1）高盛建议高配A股和港股，提振市场风险偏好；（2）美国12月CPI同比上涨2.7%，符合市场预期，核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期，通胀对后续降息掣肘缓解，美联储流动性方面不存在担忧。（3）特朗普主动挑起的格陵兰岛等地缘政治事件是为其中期选举服务，那么由此带动的对其中期选举更为重要的美股波动皆为短期扰动。（数据来源：Wind） 【总结】 1.观点：短期IC、IM震荡偏强，IF、IH震荡调整 2.核心逻辑： （1）短期政策主动降温下市场震荡调整，资金向国家队持仓较少的小盘股转移；（2）中期流动性宽松、国内政策托底经济下“慢牛”可期 一、周度市场行情回顾 上周市场震荡整理，主要宽基指数表现分化，沪深300指数周度下跌0.62%，上证50指数周度下跌1.54%，中证500指数周度上涨4.34%，中证1000指数周度上涨2.89%。（数据来源：Wind） 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 二、基本面情况分析 2025年金额数据公布，社融存量同比8.3%（前值8.5%），M2同比8.5%（前值8%），新口径M1同比3.8%（前值4.9），社融增速继续放缓，M2增速上升主要来自银行负债端结构调整，对于经济回升需要等待更多数据确认。（数据来源：Wind） 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 三、流动性分析 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 美国12月CPI同比上涨2.7%，符合市场预期，核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期，通胀对后续降息掣肘缓解，美联储流动性方面不存在担忧（数据来源：Wind） 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。