下周观点
下周观点：震荡偏强
周度盘面与产业链价格
平衡表与资金情况
- 平衡表：不考虑枧下窝复产，抢出口预期使Q1维持紧平衡
- 资金：上周品种沉淀资金大幅回升至344.0（+77.5）亿元，LC2605沉淀资金175.2（+41.3）亿元，LC2607沉淀资金为53.8（+15.5）亿元，LC2609沉淀资金为47.4（+11.4）亿元
- 期权：本周期权波动率高位走强
行业分析：锂-供给
- 碳酸锂周产量为22217（-388）吨，周环比-1.7%
- 12月碳酸锂产量为9.92万吨，环比+4.0%，预计1月产量为9.7万吨，环比-1.2%
- 12月锂辉石产碳酸锂为6.08万吨，环比+5.4%，预计1月产量为6.12万吨，环比+0.7%；江西云母端受复产节奏限制外，其余原料端均在价格上涨带动下贡献增量
- 氢氧化锂12月产量为3.0万吨，环比+1.9%，预计1月产量为2.57万吨，环比-16%，短期内因年初检修计划，氢氧化锂供给存在回落预期
- 12月国内碳酸锂产能增至18.6万吨/年，环比+1.2%；氢氧化锂产能减至6.98万吨，环比-0.4%
- 本周碳酸锂冶炼开工率回落至54.4%，维持高位
- 12月锂精矿进口62.87万吨，环比-7.3%，锂盐进口2.39万吨，环比+8.8%
- 12月智利锂盐出口中国为1.17万吨，12月黑德兰港澳精矿出口中国为16.9万吨
- 12月废旧锂电回收量上升为3.48万吨，环比+4.1%；上周废旧磷酸铁锂动力正极片涨至24725（+6.6%）元/吨，磷酸铁锂极片粉锂系数回升至83%
行业分析：锂-需求
- 12月磷酸铁锂产量为40.4万吨，环比-2.2%，1月预计排产为36.3万吨，环比-10.0%；12月三元材料产量为8.2万吨，环比-2.5%，1月预计排产7.8万吨，环比-4.4%
- 钴酸锂12月产量为1.2万吨，环比-9.8%，预计1月排产为1.0万吨，环比-14.2%；锰酸锂12月产量为1.25万吨，环比-3.9%，预计1月排产为1.2万吨，环比-4.4%；六氟磷酸锂12月产量为2.87万吨，环比+1.8%，预计1月排产为2.7万吨，环比-5.6%
- 动力及储能电池产量12月为201.7GWh，环比+14.4%；动力电池装车量12月为98.1GWh，环比+4.9%；国内新能源乘用车产量12月为171.8万辆，环比-8.6%，销量为171.0万辆，环比-6.2%
- 国产新能源乘用车零售销量1月1-18日为31.2万辆，周度渗透率为55.6%
- 12月汽车行业利润显著抬升，纯新能源车企厂家+渠道库存累库至78万辆
- 全球新能源车销量11月为224.1万辆，同比+19.1%，环比+5.8%，其中美国10月1日补贴窗口期过后销量断崖下跌，销量为8.4万辆，同比-42.7%，环比-11.4%
- 储能需求高企，但受制于产能增速放缓，订单排至明年；12月储能电芯产量为62.5GWh，环比+8.6%，预计2月产量为63.1GWh，环比+1.0%；11月行业开工率略增至91.3%，库存为39.9（-2.1）GWh，储能电池月度出口8.8GWh
- 12月储能招标容量为45.7GWh，环比回落-13%%，其中EPC、储能系统招标容量为32.4GWh、13.3GWh
- 11月中标总容量16.2GWh，环比+0%，同比+11%；EPC、储能系统中标容量为11.5GWh、4.7GWh，中标价格回落
- 国内消费型锂电12月产量呈现旺季特点
行业分析：锂-库存及估值
- 基差走弱至-5520元/吨，电碳-电氢价差走弱至+8423元/吨；02-05价差走弱至-1880元/吨，05-07价差走弱至-1120元/吨
- 锂盐厂估算毛利率回升，铁锂、三元理论毛利率回升
