观点与策略
对二甲苯（PX）：单边趋势偏强。3-5月反套，5-9月正套。高位波动加大，弱现实强预期。PX国产装置变化不大，海外装置重启提负。需求端PTA开工维持高位，但聚酯终端开工边际下降，进口量提升，PX进入累库格局。加工费回升，产业套保盘被动。资金推动期货上涨，关注成交持仓变化。
PTA：单边趋势偏强。5-9月正套。终端需求织造环节库存分化，出口订单尚可，内需冷热不均，原料涨价过快与节前避险心态形成核心矛盾。PTA开工维持高位，检修计划累库，但资金推动价格上涨，高加工费或带动装置复产。趋势仍偏强，关注成交持仓比变化。
MEG：单边趋势偏强。5-9月正套。装置开工率下降，卫星石化计划切换产线，供应量边际下降。进口量维持高位，海外天然气价格上涨或影响乙烷裂解制装置开工。下游需求端聚酯开工边际下降，刚需转弱，累库格局难改。但本轮上涨受空头砍仓和产业外资金多配推动，总体趋势仍偏强。
合成橡胶：偏强运行，但关注边际估值压力。国内顺丁橡胶库存增加，下游采购压价，部分企业库存增长。丁二烯库存下降，供应收缩，价格走强。顺丁橡胶表观需求量维持高位，但部分估值指标临近边界，下游企业生产利润被压缩，负反馈预期增加。
LLDPE：风偏继续外溢，基差走弱明显。期货走强，上游库存转移，企业报价企稳反弹。标品排产回升，成交转弱，基差走弱。下游制品利润压缩，外盘报价上涨，进口利润打开，下游工厂谨慎观望。
PP：排产低位维持，利润暂修复有限。盘面反弹，预售压力不大，中游开单，基差走弱。下游新单跟进转弱，需求偏弱。成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置给出检修预期，关注PDH装置边际变化。
烧碱：低位震荡。成本下滑、供需坍塌导致价格持续走低。春节前面临去库压力，厂家持续降价。烧碱仍是高产量、高库存格局，需求端氧化铝供应过剩，减产预期压制囤货，出口承压。供应端冬季检修淡季，厂家难大规模降负。高库存导致降价趋势难逆转，远月合约基本面或面临成本抬升、供应减产的格局。
玻璃：原片价格平稳。市场需求进入尾声，刚需缩量加快，成交量受限，浮法厂调价意向较弱。库存有压，预计下月部分或推出冬储移库政策。
甲醇：震荡有支撑。期货随大宗商品强势拉涨，港口交投重心跟涨，但基差走弱。内地产销市场弱势下行，产区上游排库，长协商2月货量预售时间紧张。短期美国与伊朗地缘冲突发酵概率提升，市场避险情绪增加。伊朗发运减少，市场对后续港口库存改善有预期。MTO工厂检修增加，港口去库不及预期将抑制盘面上方投机高度。下方2150-2180元/吨附近对甲醇期货价格形成支撑。
尿素：震荡中枢上移。国内尿素企业库存继续下降，降库主要集中在内蒙古区域。化工板块情绪偏暖，尿素中性基本面现实以及春耕强预期，价格中枢缓慢上移。需求端储备及复合肥工厂持续采购，驱动中性略偏强。中期估值上沿逐步上移，下方农需旺季强预期支撑。
苯乙烯：偏强震荡。下游利润持续被挤压，处于高产量、高库存格局，市场中下游对春节后开门红需求期待较高，反而容易发生负反馈。库存短期低点出现，后续逐步进入季节性累库格局，推涨动力有限。短期利润偏高，绝对价格进入震荡格局。重点关注停车装置的重启情况。
纯碱：现货市场变化不大。市场弱稳整理，价格成交灵活。供应高位调整，下游需求表现平平，采购积极性不佳。短期市场缺乏实质性支撑，价格弱稳震荡。
LPG：短期地缘扰动偏强。丙烷、丁烷价格下跌。
丙烯：趋势偏强，但涨势放缓。PDH装置检修计划。
PVC：区间震荡。经济向好预期带动石化大宗商品低估值看涨气氛，PVC盘面上涨，市场与终端高价观望为主。基本面看，PVC市场高产量、高库存结构难改变，冬季仍是氯碱企业检修淡季，即使存在部分装置检修和降负，其规模也有限。博弈大规模减产预期或在03合约之后。
燃料油：强势上涨，波动持续上升。外盘现货高低硫价差再次跌入低点。
低硫燃料油：延续上行趋势，外盘现货高低硫价差再次跌入低点。
集运指数（欧线）：震荡市；04空单逐步减仓观望、10空单酌情持有。
短纤：短期趋势偏强。短纤期货大幅上涨，现货报价上调。直纺涤短销售高低分化。
瓶片：短期趋势偏强。上游原料期货继续强势上涨，聚酯瓶片工厂日内多持续上调报价。
胶版印刷纸：观望为主。山东市场高白双胶纸价格稳定，部分小厂货源价格偏低。多数产线正常排产，市场货源供应充裕；经销商提货积极性不高，社会订单表现疲软。
纯苯：偏强震荡。江苏纯苯港口样本商业库存下降，山东纯苯自提价格上调，华东纯苯现货成交上涨。
