综合行业周报：RoboX进展顺利，家用机器人新品密集亮相

综合 2026年01月25日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 初敏（分析师）chumin@kysec.cn证书编号：S0790522080008 张可（分析师）zhangke1@kysec.cn证书编号：S0790523070001 陈沆（联系人）chenhang1@kysec.cn证书编号：S0790124070037 汽车：静待乘用车拐点，RoboX公司进展顺利 本周恒生汽车主题指数+2.2%，跑赢恒生指数（-0.4%）、恒生科技指数（-0.4%）、沪深300汽车指数（-0.2%）。本周理想汽车+4.9%、奇瑞汽车+4.4%领涨，而华晨中国-9.8%，小鹏汽车-4.5%领跌。2025年乘用车市场再创新高，2026年1月乘用车销售预计可实现同比微增。本周新车发布相对平淡，吉利银河V900上市。RoboX方面，曹操出行计划2030年投放10万辆完全定制Robotaxi，在全球开启商业化运营，Waymo在迈阿密推出Robotaxi服务，九识智能携手中国邮政斩获广州市级首批无人驾驶装备路测许可。 数据来源：聚源 工具：泉峰越南园区落地，CES新品惊喜不断 相关研究报告 美国12月通胀数据较平和，成屋销售有所回暖，降息节奏或待观望。泉峰（越南）新能源智造基地奠基，全球化战略布局迈出关键一步。CES2026家用机器人新品频出，实机演示表现抢眼：石头科技推出全球首款双轮腿架构的轮足扫地机器人G-Rover，追觅首次同步入驻Venetian Expo与LVCC两大展馆，首次完整呈现“追觅全屋智能生态”，科沃斯在本届CES构建了一个覆盖家庭全方位服务场景的机器人矩阵，元鼎连续四年斩获CES创新奖，展示了两款泳池机器人。东成蝉联“中国电动工具NO.1”，创新硬实力领跑行业。本田正式量产商用电动割草机，首款商用电动ZTR割草车在美国投产。Milwaukee在英国开旗舰体验中心，充分建立战略价值。 《AI商业化与反内卷政策共振，关注电商及AI搜索产业变化—行业周报》-2026.1.18 《从Gemini到千问，看好大模型支付闭环下的商业价值提升—港股行业点评报告》-2026.1.15 《英伟达开源Alpamayo，禾赛加入“朋友圈”—行业周报》-2026.1.11 投资建议： 汽车：乘用车零售继续承压，静待消费政策明朗化、各厂商新车周期、智能驾驶催化，关注RoboX公司进展、L3政策落地时点。推荐智能驾驶及Robotaxi相关公司小马智行、地平线机器人-W、黑芝麻智能、小鹏汽车-W，受益标的文远知行、禾赛-W、速腾聚创。 工具：中期降息趋势明确，短期美联储动作反复提供配置机会；对美出口政策环境趋稳，龙头企业全球产能布局成熟充沛，关税扰动反而利好其份额提升，待β修复或更具双击弹性。关注割草机器人、泳池机器人产业进展。推荐创科实业、泉峰控股，受益标的有巨星科技、格力博、大叶股份、中坚科技、石头科技、九号公司。 风险提示：产品推出不及预期，产能及供应链风险，监管政策变动，宏观经济增长放缓，地缘政治风险。 目录 1、汽车：静待乘用车拐点，RoboX公司进展顺利....................................................................................................................32、工具：泉峰越南园区落地，CES新品惊喜不断....................................................................................................................73、周度数据更新..........................................................................................................................................................................124、投资建议..................................................................................................................................................................................155、风险提示..................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：本周恒生汽车主题指数涨2.2%..........................................................................................................................................3图2：本周主要整车标的累计涨跌幅（%）................................................................................................................................3图3：2026年1月车市开局仍然偏弱..........................................................................................................................................4图4：吉利银河V900全球上市....................................................................................................................................................5图5：曹操出行计划至2030年累计投放10万辆Robotaxi定制车型.......................................................................................5图6：Waymo在迈阿密推出Robotaxi服务.................................................................................................................................6图7：九识智能携手中国邮政斩获广州市级首批无人驾驶装备路测许可................................................................................7图8：美国12月新增非农就业5.0万人......................................................................................................................................8图9：美国12月失业率4.4%........................................................................................................................................................8图10：美国12月劳动参与率62.4%............................................................................................................................................8图11：2026年1月密歇根大学1年/5年通胀预期分别为4.2%/3.4%......................................................................................8图12：12月美国成屋折年销量升至435万套.............................................................................................................................8图13：泉峰（越南）新能源智造基地奠基..................................................................................................................................9图14：石头科技推出双轮腿架构的轮足扫地机器人................................................................................................................10图15：追觅首次同步入驻Venetian Expo与LVCC两大展馆..................................................................................................10图16：科沃斯构建覆盖家庭全方位的机器人矩阵....................................................................................................................10图17：元鼎展示两款泳池机器人...............................................................................................................................................10图18：东成蝉联“中国电动工具NO.1”......................................................................................................................................11图19：本田ProZision ZTR系列产品发布................................................................................................................................12图20：Milwaukee Tools启用全新的UK Experience Centre.....................