周度要点小结
- 行情回顾：周初因宏观情绪偏弱及焦炭提涨受阻，价格收跌2.76%。随后商品市场回暖带动价格回升，全周最终收涨0.29%，周线介于20日与60日均线之间，K线中性。
- 行情展望：供应端，焦企开工回落，焦炭库存处于同期低位；需求端，高炉开工下滑，日均铁水产量微增。现货方面，主流焦企提涨博弈中。利润方面，焦企维持亏损，钢厂盈利回升。预计吨焦利润持续承压，将制约焦企开工积极性，生产负荷或进一步下滑。需求方面，钢厂处于季节性淡季，采购空间有限，冬储行为强度一般，预计震荡运行为主。关注钢厂开工、铁水产量变化及冬储节奏，注意风险控制。
期现市场
- 持仓量：焦炭期货合约持仓量为3.98万手，环比减少544手。
- 月差：焦炭9-5合约月差为69.5元/吨，环比减少10元/吨。
- 仓单量：焦炭注册仓单量为2070手，环比减少150手。
- 螺炭比：期货主力合约螺炭比为1.82，环比减少0.02。
- 平仓价：日照港焦炭平仓价为1470元/吨，环比持平。
- 基差：焦炭基差为-102元/吨，环比减少5元/吨。
产业链情况
- 原煤生产：12月份规上工业原煤产量4.4亿吨，同比下降1.0%；1-12月份同比增长1.2%。原煤生产保持稳定。
- 炼焦煤产量：2025年11月份中国炼焦煤产量4.28亿吨，环比上涨6.31%。
- 焦炭产量：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，产能利用率为71.41%，焦炭日均产量49.97万吨，减0.04万吨。
- 焦炭库存：焦炭库存42.25万吨，增1.64万吨；炼焦煤总库存995.21万吨，增40.38万吨；焦煤可用天数15.0天，增0.62天。
- 吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-66元/吨。
- 高炉开工率：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.68%，环比减少0.16个百分点，同比去年增加0.70个百分点；日均铁水产量228.1万吨，环比增加0.09万吨，同比去年增加2.65万吨。
- 焦炭总库存：焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）为899.95万吨，环比增加2.38%，同比减少6.62%。
- 港口库存：本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为269.26万吨，增4.19万吨。
- 钢厂库存：本周Mysteel统计全国247家钢厂样本，焦炭库存661.64万吨，增11.31万吨，焦炭可用天数12.35天，增0.38天。
- 焦炭出口：1-12月焦炭累计出口794万吨，同比下降4.57%；累计进口量59.19万吨，同比增加362.68%。
- 钢材出口：1-12月钢材累计出口11901.93万吨，同比增长7.5%。
基本面数据图表
- 房地产市场：12月70大中城市二手住宅价格指数环比下降0.7%；本周30大中城市商品房成交面积环比增加4.23%，同比下降35.18%。
- 一线城市商品房成交面积：环比减少10.87%，同比下降41.67%。
- 二线城市商品房成交面积：环比增加7.82%，同比下降31.78%。
