焦炭市场周报：二轮提降情绪偏弱，煤矿累库拖累支撑

目录1、周度要点小结 3、产业链情况 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情回顾及展望1.宏观方面，多地纷纷立足实际出台标准规范，助力“好房子”建设，支撑城镇住宅和房地产市场高质量发展；未来区县城投发展，化解债务是前提，差异化发展是方向；27日至29日我国南方出现今年以来最强降雨过程，并与前期强降雨区高度叠加；1-4月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额169.2亿元；1-4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元。2.海外方面，东盟十国公布了一项五年战略计划，内容包括统一贸易标准和深化金融一体化，旨在推动该区域整体发展成为全球第四大经济体；普京提出结束乌克兰战争的条件，包括要求西方领导人以书面形式承诺停止向东扩大北约组织。3.供需方面，焦煤拖鞋成本支撑，铁水产量高位回落。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损39元/吨，焦炭第二轮降价落地，关税达成的乐观情绪消退，煤炭价格重新回落，淡季来临，弱现实仍然是主要矛盾之一。4.技术方面，焦炭主力周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，情绪悲观，煤炭刚需补库为主，弱现实主导盘面，二轮提降落地。操作上，焦炭主力合约震荡偏弱运行对待。 「期现市场情况」p截至5月30日，焦炭期货合约持仓量为59.36万手，环比增加1119手。p截至5月30日，焦炭1-9合约月差为23.50元/吨，环比持平。图1、焦炭期货持仓量来源：文华财经瑞达期货研究院月差环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年5月30日，焦炭注册仓单量为90手，环比减少1100手。p截至2025年5月30日，期货螺炭比为2.26，环比增加0.06。（单位元/吨）图3、焦炭仓单走势来源：大商所瑞达期货研究院「期货市场情况」仓单量环比减少1100手，螺炭比增加0.06 来源：wind瑞达期货研究院 p截至2025年5月29日，日照港焦炭平仓价为1410元/吨，环比下跌50元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为1050元/吨，环比下跌40元/吨。p截至2025年5月30日，焦炭基差为78.0元/吨，环比上升24.50。图5、焦炭现货价格走势来源：Mysteel瑞达期货研究院「现货市场情况」双焦价格环比下跌40-50元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 p1-4月，全国原煤产量达15.85亿吨，同比增加10,895万吨，增长6.6%。2025年4月，全国原煤产量为3.89亿吨，同比增长3.8%，增速较3月放缓5.8个百分点。p2025年4月份，中国炼焦煤产量4161.47万吨，同比增长8.23%。图7、原煤产量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 图8、炼焦煤产量来源：wind瑞达期货研究院 图9、焦炭产量来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.18%减0.05 %；焦炭日均产量53.59减0.04。p本周，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损39元/吨。全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损39元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 图11、铁水产量来源：同花顺瑞达期货研究院「下游情况」p截至5月30日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量241.91万吨，环比上周减少1.69万吨，同比去年增加6.08万吨。p截至2025年5月23日，焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为947.48万吨，环比增加2.75万吨，同比增加18.38%。铁水产量241.91万吨，环比上周减少1.69万吨，焦炭库存高位运行 图12、焦炭总库存来源：wind瑞达期货研究院 图13、焦炭港口库存来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」p本周（5.30）全国18个港口焦炭库存为271.78减4.90。p本周（5.30）Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭库存654.93减5.66，焦炭可用天数11.71天减0.18天。库存结构方面，港口库存高位回落；钢厂库存总体季节性下降 图14、247家国内样本钢厂焦炭库存来源：Mysteel瑞达期货研究院 图15、固定资产投资完成额：累计同比来源：wind瑞达期货研究院「基本面数据图表」焦炭出口同比下降30.40%；1-4月钢材抢出口，增速同比增长8.20%p2025年1-4月焦炭出口数量为232.00万吨，同比下降30.40%，主要因印度尼西亚需求下降。p海关总署数据显示，2025年4月中国出口钢材1046.2万吨；1-4月累计出口钢材3789.10万吨，同比增长8.20%。 图16、钢材进出口单位：万吨来源：wind瑞达期货研究院 图17、70大中城市房屋销售价格指数来源：wind瑞达期货研究院「基本面数据图表」4月，70大中城市二手住宅环比下降0.40%；本期30大中城市商品房成交面积环比增加11.74%p2025年4月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降0.40%。p截至5月25日当周，30大中城市:商品房成交面积205.94万平方米，环比增加11.74%，同比增加1.95%。 图18、30大中城市:商品房成交面积来源：wind瑞达期货研究院 图19、30大中城市:一线城市:商品房成交面积来源：wind瑞达期货研究院「基本面数据图表」一线商品房成交面积环比减少0.30%，二线环比下降3.96%p截至5月25日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积60.19万平方米，环比减少0.30%，同比增加28.98%；二线城市商品房成交面积97.68万平方米，环比增加35.15%，同比下降12.77%。 图20、30大中城市:二线城市:商品房成交面积来源：wind瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院14