计算机周观点第 32 期：上海“十五五”规划发展 AI，计算机 Q4 持仓历史低位

核心观点与关键数据

• 上海“十五五”规划：上海发布“十五五”规划，系统构建“2+3+6+6”现代化产业体系，推动传统产业数智化与绿色化转型，加快发展集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，明确要推动人工智能全栈创新，并前瞻布局量子科技、脑机接口等前沿技术。
• 计算机行业机构持仓：计算机2025Q4机构持仓为2.1%，环比下降1.1个百分点，处于历史低位，增配空间明显。近五年中，2021Q1-2022Q3持仓在3%以下，2022Q4-2023Q1快速提升至6.2%，2023Q2-2024Q1持续下降，2024Q2进一步下探至2.1%，2025Q4再次回落至2.1%，仅高于2022Q2的2.0%。
• 人形机器人进展：宇树科技2025年全年人形机器人实际出货量超过5500台，本体量产下线数量超过6500台；特斯拉Optimus计划2026年底向公众销售，前提是确保其具备极高的可靠性与安全性。

投资建议与推荐标的

• 投资建议：维持计算机板块“增持”评级，推荐标的包括日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、道通科技、海光信息、中科曙光。
• 推荐标的盈利预测：具体数据见研报表1，涵盖2024A、2025E、2026E的EPS、PE及评级。

风险提示

• 技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。