乘用车行业月报：12月乘用车销量同环比下降，预计26年销量同比微增

12月乘用车销量同环比下降，预计26年销量同比微增 本报告导读： 汽车《国内人形机器人持续放量，Robotaxi产业化加速》2026.01.24汽车《12月重卡顺利收官，收获同比“九连增”》2026.01.23汽车《AI的重要应用，智驾的质变时刻》2026.01.20汽车《中国新能源车出口关税形势改善》2026.01.18汽车《发动机巨头继续布局AIDC发电装备赛道》2026.01.17 2025年12月，中国乘用车市场批发销量281.4万辆；2025年全年，乘用车批发销量2990.8万辆，同比+9%。我们预计2026年整体乘用车市场销量同比+1%。 投资要点： 比-7%；新能源乘用车批发销量156.3万辆，同比+3%，环比-8%。2025年全年，乘用车批发销量2990.8万辆，同比+9%；新能源乘用车批发1531.9万辆，同比+25%。 比亚迪：12月海外销量同比+130%，推出大电池DM-i车型。12月比亚迪交付新车42万辆，同比-18%，环比-12%；其中海外销量13.2万辆，同比+130%，环比+3%。吉利汽车：12月销量同比提升13%，26年销量目标345万辆。12月吉利汽车交付新车23.7万辆，同比+13%，环比-24%；出口新车4.0万辆，同比+49%。长安汽车：25年销量创新高，26年销量目标330万辆。12月长安汽车交付新车25.7万辆，同比-19%。自主品牌和新能源汽车分别销售21.5万辆、13万辆。长城汽车：12月销量12.4万辆，“归元平台”全球首发。12月长城汽车共交付新车12.4万辆，同比-8%，环比-7%；交付新能源车3.9万辆，同比-7.9%。 零跑汽车：25年销量同比+103%，26年迎来产品大年。12月零跑汽车交付新车6万辆，同比+42%，环比-14%。2026年零跑销量目标100万辆。小鹏汽车：12月共交付新车3.8万辆，“一车双能”加速落地。2025年小鹏汽车交付新车42.9万辆，同比+126%；其中海外市场交付量4.5万辆，同比+96%。理想汽车：12月交付新车4.4万辆，OTA 8.2版本开启全量推送。12月理想汽车交付新车4.4万辆，同比-24%，环比+33%。2025年理想汽车累计交付新车40.6万辆，同比-19%。 风险提示：新能源车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.总量：中国乘用车12月销量281.4万辆，同比-9.4%，环比-7.0%..........32.重点车企12月乘用车销量............................................................................32.1.比亚迪：12月销量42万辆，推出大电池DM-i车型...........................32.2.吉利汽车：12月销量同比提升13%，26年销量目标345万辆..........32.3.长安汽车：25年销量创新高，26年销量目标330万辆.......................32.4.长城汽车：12月销量12.4万辆，“归元平台”全球首发.....................42.5.理想汽车：12月交付新车4.4万辆，OTA 8.2版本开启全量推送......42.6.零跑汽车：25年销量同比+103%，26年迎来产品大年.......................42.7.小鹏汽车：12月交付新车3.8万辆，“一车双能”加速落地...............53.政策力度边际减弱，预计26年乘用车销量同比微增.................................54.风险提示..........................................................................................................7 1.总量：中国乘用车12月销量281.4万辆，同比-9.4%，环比-7.0% 根据乘联会数据，2025年12月中国乘用车市场批发销量281.4万辆，同比-9%，环比-7%；新能源乘用车批发销量156.3万辆，同比+3%，环比-8%。2025年全年，乘用车批发销量2990.8万辆，同比+9%；新能源乘用车批发1531.9万辆，同比+25%。 2.重点车企12月乘用车销量 2.1.比亚迪：12月销量42万辆，推出大电池DM-i车型 12月比亚迪交付新车42万辆，同比-18%，环比-12%。其中，公司交付乘用车41.5万辆，同比-19%，环比-13%。分品牌看，12月海洋、腾势、方程豹销量分别18.9万辆、1.8万辆、5.1万辆。2025年比亚迪累计交付乘用车460.2万辆，同比+145%。12月比亚迪海外销量13.2万辆，同比+130%，环比+3%。2025年比亚迪全年海外销售量突破100万辆，创历史新高。 比亚迪全球化布局与本地化进程正全面加速。生产方面，公司于2025年推进马来西亚CKD工厂建设，预计2026年投产；同时巴西巴伊亚州工厂已实现规模化生产，第1400万辆新能源汽车在此下线。市场与产品方面，元UP插混版在欧洲首发，豪华品牌腾势正式进入巴西，进一步拓展欧洲与拉美市场。我们认为，随着核心市场本地化产能落地、产品矩阵持续丰富与销售网络快速扩张，比亚迪的全球竞争力与区域市场根基将得到进一步巩固。 2026年1月，比亚迪加推四款大电池DM-i车型。比亚迪集中为秦PLUSDM-i、海豹05DM-i、秦LDM-i及海豹06DM-i四款主力轿车加推大电池版本，核心升级为搭载25.28kWh刀片电池，CLTC纯电续航提升至210km，实现“一周一充”的使用体验。价格方面，A级插混家轿2026款秦PLUSDM-i及海豹05DM-i售价区间为8.98–9.98万元；中级插混轿车2026款秦LDM-i及海豹06DM-i超享版售价区间为11.28–12.28万元。我们认为，比亚迪此次加推大电池插混车型契合国家新能源车免征购置税的技术要求，有望进一步巩固其在混动市场的领先地位。 2.2.吉利汽车：12月销量同比提升13%，26年销量目标345万辆 12月吉利汽车交付新车23.7万辆，同比+13%，环比-24%。分品牌看，吉利品牌销量17.3万辆，其中银河品牌销量达10.0万辆；极氪销量3.0万辆，领克销量3.4万辆。分动力形式看，12月纯电动车销量7.9万辆，同比+3%；插混车型销量7.5万辆，同比+119%，插混渗透率持续提升。出口方面，12月新车出口量达4.0万辆，同比+49%。全年表现方面，2025年吉利汽车累计交付新车302.4万辆，同比+39%，超额完成全年销量目标，并创历史新高。 2026年销量目标稳健增长，三大品牌协同发力。吉利汽车提出2026年销量目标345万辆，较2025年同比增长14%，其中新能源汽车销量目标为222万辆，同比+32%，新能源渗透率有望持续提升。分品牌来看，吉利品牌目标销量275万辆，同比+12%；极氪品牌目标30万辆，同比+34%；领克品牌目标40万辆，同比+14%。 2.3.长安汽车：25年销量创新高，26年销量目标330万辆 12月长安汽车共交付新车25.7万辆，同比-19%。其中自主品牌销量20.8万辆，新能源汽车销量11.5万辆。全年表现方面，2025年公司累计交付新车291.3万辆，同比增长9%，连续6年实现同比正增长。分业务看，新能源销量111.0万辆，同比+51%，海外销量63.7万辆，同比+19%，新能源与海外业务持续成为核心增长动力。 2026年销量目标稳步提升，新能源与海外业务持续发力。长安汽车提出2026年销量目标330万辆，同比+13%；其中新能源销量目标140万辆，同比+26%，海外市场销量目标75万辆，同比+18%，新能源与国际化业务将继续成为核心增长引擎。依托2025年整体销量的稳健增长、新能源板块的持续放量以及自主品牌竞争力的不断强化，公司为2026年目标实现奠定了坚实基础。 2.4.长城汽车：12月销量12.4万辆，“归元平台”全球首发 12月长城汽车共交付新车12.4万辆，同比-8%，环比-7%。分品牌看，哈弗、魏牌、坦克、欧拉及皮卡销量分别为5.7万辆、1.4万辆、2.1万辆、0.9万辆和1.6万辆。分动力形式看，12月新能源车交付3.9万辆，同比-8%。海外方面，12月销量达5.7万辆，同比+39%，环比基本持平。全年表现方面，2025年公司累计交付新车132.3万辆，同比+7%；海外销量50.6万辆，同比+12%，持续贡献增量。 长城汽车发布原生AI全动力平台“归元平台”，强化平台化与智能化能力。1月16日，长城汽车发布全球首个原生AI全动力汽车平台——归元平台。该平台通过“硬件原子化、软件标签化、AI原生化”的架构设计，将整车拆分为300余个可复用功能单元，并构建2000余个能力标签，由AI按需组合与动态调度，实现更高效的场景协同与能量管理。归元平台以“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”为核心理念，覆盖轿车、城市SUV、泛越野SUV、强越野SUV、皮卡、MPV、跑车等七大品类，规划推出涵盖五大动力系统的50余款全球车型。同时，平台通过模块化与按需定制路径，兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV及ICE等多种动力形式，实现“一套架构、全域兼容”，覆盖全球多元能源结构与用车场景。 2.5.理想汽车：12月交付新车4.4万辆，OTA 8.2版本开启全量推送 12月理想汽车交付新车4.4万辆，同比-24%，环比+33%。2025年理想汽车累计交付新车40.6万辆，同比-19%。 理想汽车OTA8.2版本开启全量推送，智能化能力持续升级。理想汽车正式开启OTA8.2版本全量推送，本次升级在辅助驾驶、智能座舱及智能电动三大领域实现多项功能优化，覆盖2022款及之后的ADMax车型、L系列智能焕新版ADPro车型，以及理想MEGA、i系列等多款主力车型。在智能驾驶方面，城市NOA功能首次下放至ADPro平台车型，进一步扩大高阶辅助驾驶功能覆盖范围；同时，强化版VLA司机大模型持续优化驾驶策略，并新增VLA充电功能，实现车辆自动驶入超充站、泊入车位等操作，提升使用便捷性与智能化体验。 2.6.零跑汽车：25年销量同比+103%，26年迎来产品大年 12月零跑汽车交付新车6.0万辆，同比+42%，环比-14%。2025年全年累计交付新车59.7万辆，同比+103%。 2026年销量目标100万辆，产品大年驱动增长动能释放。零跑汽车提出2026年销量目标100万辆。2026年公司计划推出多款全新车型，覆盖主流价格带与核心细分市场，持续完善产品矩阵布局。重点新车包括A系列首款纯电小型SUV零跑A10、D系列首款全尺寸SUV零跑D19，以及定位中大型MPV的零跑D99等。我们认为，随着新车型密集落地与产品结构持续优化，零跑产品矩阵竞争力有望显著提升，为公司实现百万销量目标提供重要支撑。 2.7.小鹏汽车：12月交付新车3.8万辆，“一车双能”加速落地 12月小鹏汽车共交付新车3.8万辆，实现同环比双增长。2025年小鹏汽车累计交付新车共42.9万辆，同比+126%。2025年小鹏汽车海外市场交付量4.5万辆，同比+96%。 1月8日，小鹏汽车在广州总部举行2026小鹏全球新品发布会，集中推出4款新车型，并正式发布VLA2.0辅助驾驶系统及超级增程技术，进一步完善公司在电动化与智能化方向的产品与技术矩阵。在新车层面，公司发布2026款P7+，提供增程与纯电双版本，其中增程版综合续航达1550km（纯电430km），纯电版续航725km，售价18.68–19.88万元；同时推出G7超级增程车型，综合续航最高达1704km（纯电430km），搭载800V高压平台与5C超充电池，增程与纯电版本同价，售价19.58–20.58万元。此外，2026款G6与G9迎来智能化升级，搭