乘用车行业月报：2月淡季销量同环比下滑，新车周期有望驱动市场回升

2月淡季销量同环比下滑，新车周期有望驱动市场回升 本报告导读： 汽车《2月重卡迎来“春节月”，销量同环比下滑》2026.03.17汽车《不可或缺的汽车工业》2026.03.15汽车《2月新能源出口增长显著，成为市场最大亮点》2026.03.15汽车《智能驾驶商业化提速：技术迭代和商业落地同步推进》2026.03.09汽车《蔚来与博世签署战略合作协议》2026.03.01 2026年2月，中国乘用车市场批发销量151.6万辆，同比-14%，环比-23%。我们认为，在季节性需求回暖、新产品与新技术集中亮相，以及4月北京国际车展的催化作用下，汽车市场销量有望回升。 投资要点： 2026年2月中国乘用车市场批发销量为151.8万辆，同比-14%，环比-23%。新能源乘用车批发销量72.3万辆，同比-13%，同比-13%，环比-17%。 比亚迪：2月销量19.0万辆，兆瓦闪充技术正式发布。2月比亚迪交付新车19.0万辆，同比-41%，环比-9%；其中海外销量10.1万辆，同比+50%，环比持平。吉利汽车：开年连续两月同比正增长，全球化与高端化双线领跑。2月吉利汽车交付新车20.6万辆，同比+1%，环比-24%，实现开年连续两月同比正增长；出口新车6.1万辆，同比+138%。长安汽车：2月销量环比逆势+13%，启源销量表现亮眼。2月长安汽车交付新车15.2万辆，同比-6%，环比+13%。自主品牌和新能源汽车分别销售12.5万辆、4.2万辆。长城汽车：2月交付新车7.3万辆，高端化布局稳步推进。2月长城汽车共交付新车7.2万辆，同比-7%，环比-20%；交付新能源车1.3万辆。零跑汽车：2月销量同比+11%，A10将开启预售。2月零跑汽车交 付新车2.8万辆，同比+11%，环比-12%。小鹏汽车：2月交付新车1.5万辆，2026款小鹏X9纯电版正式上市。2月小鹏汽车交付新车1.5万辆，同比-50%，环比-24%。理想汽车：2月交付新车2.6万辆，理想L9 Livis将于26Q2上市。2月理想汽车交付新车2.6万辆，同比+1%，环比-5%。蔚来汽车：2月销量同比+58%，2月智驾驶渗透率环比提升。2月蔚来交付新车2.1万台，同比+58%，环比-23%。风险提示：新能源车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.总量：中国乘用车2月销量151.8万辆，同比-14%，环比-23%.............32.重点车企2月乘用车销量.....................................................................32.1.比亚迪：2月销量19.0万辆，第二代刀片电池及闪充技术正式发布.32.2.吉利汽车：连续两月同比正增长，全球化与高端化双线领跑...........32.3.长安汽车：2月销量环比+13%，启源销量表现亮眼.........................32.4.长城汽车：2月交付新车7.3万辆，高端化布局稳步推进.................42.5.理想汽车：2月交付新车2.6万辆，理想L9 Livis将于26Q2上市....42.6.零跑汽车：2月销量同比+11%，A10将开启预售.............................42.7.小鹏汽车：2月交付新车1.5万辆，2026款小鹏X9纯电版正式上市42.8.蔚来汽车：2月销量同比+58%，2月智驾驶渗透率环比提升............53.季节性需求释放叠加新品新技术亮相，3月销量预计环比回升..............54.风险提示..............................................................................................7 1.总量：中国乘用车2月销量151.8万辆，同比-14%，环比-23% 根据乘联会数据，2026年2月中国乘用车市场批发销量为151.8万辆，同比-14%，环比-23%；新能源乘用车批发销量72.3万辆，同比-13%，同比-13%，环比-17%。 2.重点车企2月乘用车销量 2.1.比亚迪：2月销量19.0万辆，第二代刀片电池及闪充技术正式发布 2月比亚迪销量交付新车19.0万辆，同比-41%，环比-10%。其中，公司交付乘用车18.8万辆，同比-41%，环比-9%。分品牌看，2月海洋、腾势、方程豹销量分别16.5万辆、0.6万辆、1.7万辆。2月比亚迪海外销量10.1万辆，同比+41%，环比持平。 兆瓦闪充技术正式亮相，新能源汽车迈入闪充时代。3月5日，比亚迪正式发布第二代刀片电池及兆瓦闪充技术，该技术可实现单枪峰值功率1500kW，充电8分钟补能400公里，-30℃极寒环境下从10%充至80%仅需12分钟，极大地缓解了充电慢和低温充电难的问题。配套设施层面，公司同步 启动“闪充中国”战略，加速闪充站建设，计划于2026年底建成2万座闪充站。同时，公司同步推出宋Ultra EV、大唐及方程豹钛3闪充版等多款搭载闪充技术的全新车型。我们认为，随着兆瓦闪充技术与车型的同步落地，比亚迪有望进一步巩固在新能源市场的领先地位。 2.2.吉利汽车：连续两月同比正增长，全球化与高端化双线领跑 2月吉利汽车交付新车20.6万辆，同比+1%，环比-24%。分品牌看，吉利品牌销量15.5万辆，其中银河品牌销量达7.3万辆；极氪销量2.4万辆，领克销量2.7万辆。分动力形式看，2月纯电动车销量6.8万辆，同比-6%；插混车型销量5.0万辆，同比+89%。出口方面，2月新车出口量达6.1万辆，同比+138%，实现海外出口销量同比翻倍增长。其中新能源出口4.1万辆，占比67%。 高端化产品协同并举，高价值出海迈入新阶段。高端化方面，极氪凭借9X、009旗舰车型稳居50万元级市场头部，叠加即将上市的极氪8X，持续推动品牌价值升级。领克品牌连续四年位居中国品牌保值率前三，高端车型通过米兰冬奥会显著提升品牌声望。出海业务方面，吉利正经历从“产品出海”向“高价值出海”的质变。2月海外销量6.1万辆中，新能源占比高达67%，领克08、银河星舰7等高端车型已批量登陆欧洲、中东及拉美市场，并在乌兹别克斯坦等地规划KD本地化生产。我们认为，依托高端化产品协同发力与高价值出海战略布局，吉利有望持续提升品牌发展竞争力。 2.3.长安汽车：2月销量环比+13%，启源销量表现亮眼 2月长安汽车共交付新车15.2万辆，同比-6%，环比+13%。其中自主品牌销量12.5万辆，同比-9%，新能源汽车销量4.2万辆，同比+6%，环比+19%。海外销量6.5万辆，同比+83%，环比+13%，新能源及海外销量均实现同环比双增长。 启源销量同比提升，阿维塔全球化成效初显。长安启源为销量贡献核心增 请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8 长动力，2月单月销量突破1.8万辆，同比+30%，环比近翻倍。阿维塔全球化成效初显，2月销量达0.4万辆，海外销量同比+177%。阿维塔于3月3日在泰国完成大规模交付，其东南亚市场进入规模化运营新阶段，目前已覆盖全球超过40个国家和地区。 2.4.长城汽车：2月交付新车7.3万辆，高端化布局稳步推进 2月长城汽车共交付新车7.3万辆，同比-7%，环比-20%。分品牌看，哈弗、魏牌、坦克、欧拉及皮卡销量分别为4.4万辆、0.6万辆、1.0万辆、0.1万辆和1.2万辆。分动力形式看，2月新能源车交付1.3万辆。海外方面，2月销量达4.3万辆，同比+37%，环比+6%。 新平台落地在即，高端化布局稳步推进。魏牌V9X作为归元S原生AI平台首款车型，于2026年3月9日正式亮相。新车定位AI豪华六座大型SUV，搭载2.0T发动机组成的插混系统、800V混联架构及混动6C电池，实现纯电续航超400km，充电5分钟续航200km，有望成为公司冲击高端市场的核心产品。坦克品牌全新旗舰“麒麟”正式亮相，预计将搭载自研4.0TV8发动机与混动系统，进一步巩固长城在越野领域的技术壁垒。我们认为，随着新平台落地与旗舰车型密集推出，长城汽车有望打开品牌销量向 上增长空间。 2.5.理想汽车：2月交付新车2.6万辆，理想L9 Livis将于26Q2上市 2月理想汽车交付新车2.6万辆，同比+1%，环比-5%。 理想L9 Livis计划于26Q2上市，官方售价55.98万元，较2025款L9 Ultra顶配高出12万元，定位进一步上探。新车在底盘、悬架与智能化方面实现多项突破：首次在60万元以内车型搭载800V全主动悬架系统，并配备全球首个“完全体”全线控底盘，整合线控转向、四轮转向及全电控机械 制动（EMB），在转向、制动、电驱等环节实现多重交叉安全冗余，响 应更精准，支撑从“人驾原生”到“人机共驾原生”的体验进化。智能硬件方面，L9Livis搭载两颗5nm自研马赫100芯片，总算力达2560 TOPS，相当于英伟达Thor-U的3倍，并配备360度全覆盖激光雷达，智能化水平显著提升。此外，新车新增双色车身选项，进一步强化豪华质感。 2.6.零跑汽车：2月销量同比+11%，A10将开启预售 2月零跑汽车交付新车2.8万辆，同比+11%，环比-13%。其中，公司2月出口9769辆，同比+505%，环比-33%。 零跑汽车A平台首款车型A10即将开启预售。新车上市发布会定于3月26日举行，并计划于26H1上市交付。新车定位为纯电动小型SUV，车身尺寸为4270/1810/1635mm，轴距为2605mm。动力方面，搭载最大功率90kW的电机，并提供39.8kWh与53kWh两种电池容量选项，对应CLTC纯电续航分别为403km和505km，快充模式下可在16分钟内完成30%-80%的电量补充。智能化配置上，零跑A10搭载SA8295座舱芯片与SA8650辅助驾驶芯片，其AI语音助手“超级小零”接入通义千问大模型，可实现在线自然交互与多轮对话。 式上市 2月小鹏汽车共交付新车1.5万辆，同比-50%，环比-24%。 3月2日，2026款小鹏X9纯电版正式上市。新车共推出5款车型，售价30.98-36.98万元。作为“一车双能”战略的旗舰车型，新车聚焦智能科技、续航补能、安全舒适三大维度的全面升级。智能科技层面，全系标配图灵AI芯片（最高2250TOPS）及第二代VLA大模型，实现端到端智驾能力显著提升。续航补能层面，标配800V高压平台与5C超充AI电池，CLTC最高续航达750km，百公里综合电耗低至15.9kWh。安全舒适层面，标配9安全气囊、全场景爆胎稳行系统及AEB/AES，同时标配三排电动折叠、带安全气囊的零重力座椅、主动后轮转向及智能双腔空悬，兼顾大空间与操控灵活性。新车提供Max、Ultra SE、Ultra三档配置，满足多元用户需求。我们认为，X9纯电版上市搭配全系高价值技术配置，有望提高在30万级以上纯电MPV市场的竞争力。 2.8.蔚来汽车：2月销量同比+58%，2月智驾驶渗透率环比提升 2月蔚来交付新车2.1万台，同比+58%，环比-23%。 1月28日，蔚来世界模型NWM全新版本正式开启推送。蔚来将“世界模型+闭环强化学习”研发范式应用于智能辅助驾驶研发，将城区与高速领航辅助全面模型化，在选道、博弈、控车等基础行车体验层面有了大幅提升。根据蔚来公众号数据，2月智能辅助驾驶各项运营指标提升明显。其中，智能辅助驾驶使用总里程环比增长81.5%，单月里程首次突破2亿公里；城区辅助驾驶使用总时长环比增长81.7%。 3.季节性需求释放叠加新品新技术亮相，3月销量预计环比回升 2月车市受季节性扰动叠加政策切换影响，行业进入调整期，消费者观望情绪浓厚。根据乘联会数据，2026年2月乘用车批发销量为151.8万辆（同比-14%，环比-23%），其中新能源车批发72.3万辆（同比-13%，环比-17%）。 随着季节性因素消除，