主动权益基金2025 四季度持仓解析：公募基金资金流向哪些行业？

2025四季度主动权益类基金持仓解析

1. 基金数量和规模分析

• 基金数量：截至2025四季度末，全市场主动权益类基金共4713只，其中普通股票型基金589只，偏股混合型基金2758只，灵活配置型基金1337只，平衡混合型基金29只。主动权益基金数量持续增长，2025三季度以来增速回升。
• 基金规模：主动权益类基金总规模较2025三季度小幅下跌至39672.32亿元，环比减少1757.74亿元。其中，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金规模均有所下降。
• 基金新发：2025四季度新成立主动权益类基金108只，合计规模593.16亿元，新发数量和规模较2025三季度有所下降。

2. 仓位变化分析

• 不同类型主动权益类基金均呈现减仓态势，普通股票型基金仓位降至90.59%，偏股混合型基金降至88.38%，灵活配置型基金降至75.71%，平衡混合型基金降至60.74%。

3. 重仓股变化分析

• 重仓股数量：2025四季度主动权益类基金重仓股总数达到2800只，较上季度显著上升，接近2023年四季度历史高点。
• 重仓股集中度：重仓股平均集中度降至54.1%，较上季度有所下降。
• 重仓股行业：A股重仓股主要集中在通信、电子、有色金属等行业，如中际旭创、宁德时代、紫金矿业等。港股重仓股主要集中在信息技术、可选消费、医疗保健等行业，如腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际等。
• 新进重仓股：新进A股重仓股主要集中在通信、有色金属、非银金融和电子等行业，如中际旭创、中国平安、新易盛等。新进港股重仓股主要集中在金融、材料行业，如中国平安、中国海洋石油、中国人寿等。

4. 配置偏好变化分析

• 行业配置：主动权益类基金增配有色金属、通信、基础化工、非银行金融、机械等行业，减配医药、传媒、计算机、电子、商贸零售等行业。模拟全持仓显示加仓方向与重仓股一致。
• 板块配置：基金重仓股在周期、金融板块加仓，在科技、医药和消费板块减仓，呈现降低科技、医药比重、增加对周期、金融的配置倾向。模拟全持仓结果与重仓股层面的板块配置趋势一致。

风险提示

本报告基于历史数据统计结果，市场风格变换和基金风格调整等风险均可能使得模型失效。