胜宏科技机构调研纪要

调研日期: 2026-01-23 胜宏科技(惠州)股份有限公司成立于2006年,位于广东省惠州市惠阳区淡水街道行诚科技园,占地面积23.6万平方米,在职员工8000人。公司专注于高精密度多层印制线路板和HDIPCB的研发、生产和销售,产品广泛应用于计算机、航空航天、汽车电子、5G新基建、大数据中心、工业互联、医疗仪器等领域。公司是CPCA副理事长单位,也是行业标准的制定单位之一。根据2021年财报数据,公司在中国印制电路行业企业百强排行榜内资排名第4名,全球排名第21名。公司拥有省级工程技术研发中心,现有专业研发人员900余人,拥有线路板领域有效专利288项,连续四年获“中国专利优秀奖”。胜宏科技通过实施智慧工厂、绿色制造、高技术、高品质、高质量服务三大战略,推进观念、科技、人才和资本四个创新,业绩连续多年保持稳定高速增长。2020年,公司实现营收56亿元,同比增长44.15%;2021年,公司实现营收74.32亿元,同比增长32.72%;预计2023年将实现百亿目标。公司曾获得多个荣誉称号,包括“国家高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“国家级绿色工厂”、“广东省创新型企业”、“优秀民族品牌企业”等。 一、投资者参观公司展厅、生产车间 二、公司发展情况介绍 2025 年度,公司坚定“拥抱 AI,奔向未来”,精准把握 AI 算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇,持续巩固在全球PCB 制造领域的技术领先地位。随着全球 AI 基础设施与算力需求的持续扩张,公司凭借行业领先的技术能力、品质能力、交付能力和全球化服务能力,成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴。 在 AI 算力、数据中心、高性能计算等关键领域,多款高端产品已实现大规模量产,带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级,高端产品占比显著提升,推动公司业绩高速增长。 三、互动交流环节具体情况如下: 1、公司目前的生产状况和新产能的扩张进度如何? 答:目前公司在手订单充足,业务进展顺利,产能利用率维持在良好水平,订单生产和交付均在正常履行中。 公司正在全力以赴推进扩产,当前各环节进度顺利,公司扩产速度已处于行业领先水平。新厂房将陆续推进主体施工、设备安装与调试等工作,厂房初期的产线磨合和产能产量逐步释放是行业的必经过程。公司与客户保持密切沟通,根据客户需求推进产能准备工作,随着新产能爬坡并贡献业绩,公司对后续盈利能力充满信心。 国内产能方面,惠州厂房四项目现已分阶段逐步投产,厂房十、十一项目正按计划有序推进建设中。海外产能方面,公司泰国工厂 A1 栋一期升级改造已于 2025 年 3 月完成,二期高端产能已经开始生产验证板;泰国 A2 栋厂房和越南工厂的建设也正在按计划有序推进中。公司海外布局系出于供应安全考虑,建设完成之后,将有效满足全球客户的多元化需求。 2、在下一代AI服务器产品以及未来技术方案中,公司是否都有布局,什么时候会有明显进展? 答:公司具备 70 层以上高精密线路板量产能力,是全球首批实现 6 阶 24 层 AI 算力数据中心产品的大规模生产,以及8 阶 28 层 HDI 与 16 层任意互联(Any-layer)HDI 技术能力的企业。目前,公司正持续推进 10 阶 30 层 HDI 的研发认证,并拥有 100 层以上高多层 PCB 技术能力。 公司凭借领先的研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势,已深度参与国际头部大客户新产品预研,布局未来新技术、新材料。公司与客户保持密切沟通,根据客户需求推进产能准备工作,全力配合新产品的研发及生产。具体产品的量产时间节点将结合技术研发进度与客户需求综合确定。 3、目前公司关键原材料的供应是否紧张?铜价以及原材料价格的上涨如果给公司成本端带来压力,公司产品售价是否也会随之上涨? 答:公司与主要原材料供应商已建立了稳定的合作关系,原材料供应稳定。 原材料成本是公司产品定价的重要影响因素之一,针对原材料价格波动的潜在风险,公司一方面会结合原材料价格走势与下游客户协商产品 定价,合理传导成本压力;另一方面,公司将通过技术工艺创新、供应链战略合作深化等方式,持续对冲原材料价格波动带来的影响。从高端产品所需主要原材料来看,其价格受大宗商品价格波动影响较小,因此目前公司高端产品价格较为稳定。 4、公司港股上市进度? 答:本次 H 股发行上市工作正在有序推动中。公司于2025 年 8 月 20 日向香港联交所递交了发行境外上市股份(H 股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请,公司本次发行上市尚需取得中国证监会、香港证监会、香港联交所等相关政府部门、监管机构、证券交易所的批准或备案,并需综合考虑市场情况以及其他因素方可实施,该事项仍存在不确定性。公司将依据相关法规的规定,根据本次发行上市的后续进展情况及时履行信息披露义务,敬请关注公司后续公告。