胜宏科技机构调研纪要

胜宏科技专注于高精密度多层印制线路板和HDIPCB的研发、生产和销售，产品广泛应用于计算机、航空航天、汽车电子等领域，是中国印制电路行业龙头企业之一。2020-2021年公司营收分别为56亿元和74.32亿元，预计2023年将实现百亿目标。2025年公司聚焦AI算力、数据中心等高增长领域，高端产品占比显著提升。

公司在扩产方面稳步推进，惠州厂房四项目逐步投产，泰国工厂A1栋一期升级改造完成，越南工厂建设有序进行。产能建设优先级调整为优先进行中国大陆产能的设备安装调试工作。AI领域订单能见度较长，公司正与ASIC相关客户深度合作，有望成为业绩增长核心动力。

原材料供应稳定，公司通过技术工艺创新和供应链合作对冲成本波动风险，高端产品价格较为稳定。行业发展趋势显示，高多层板、高阶HDI需求持续增长，高端产品供给相对紧张，AI算力需求为行业增长提供强力支撑。公司正对关键瓶颈工序进行扩充。

公司港股上市发行相关工作有序推进，力争早日登陆香港资本市场。收购SunPower旨在提升东南亚FPC/PCB生产能力，打造全球化供应能力，构建覆盖东南亚及欧美市场的运营网络。