周期行业ETF双周报：地区冲突不断，关注石化和黄金相关ETF

行情回顾

• 沪深300指数：区间涨幅2.20%。
• 周期行业指数：工业有色（H11059.CS，15.52%）、CS稀金属（930632.CSI，12.83%）、有色金属（000819.SH，12.71%）涨幅居前；中证旅游（930633.CSI，-1.96%）下跌。
• 主力资金：细分化工（-130.75亿元）、稀土产业（-115.99亿元）、有色金属（-103.47亿元）净流出居前。
• 周期行业ETF：工业有色ETF（560860.SH，15.48%）、黄金股ETF（517520.SH，13.92%）、有色金属ETF（512400.SH，12.87%）涨幅居前；旅游ETF（159766.SZ，-2.35%）下跌。
• ETF资金净流入：有色金属ETF（100.87亿元）、化工ETF（159870.SZ，45.71亿元）、工业有色ETF（29.96亿元）居前；煤炭ETF（515220.SH，-8.66亿元）、基建ETF广发（516970.SH，-3.09亿元）、黄金股ETF（-0.49亿元）净流出居前。

重点行业及ETF

• 地缘政治风险：美国对委内瑞拉军事打击、威胁干涉伊朗局势、加强对俄罗斯制裁，可能影响全球能源供应。
• 油气供给：委内瑞拉原油产量受限，欧佩克暂停增产，俄罗斯受制裁，伊朗局势紧张，海外油气产能供给受限。
• 国内政策：国内“去油增化”，下游需求刚性。
• 建议关注：化工ETF（159870.SZ）、油气ETF汇添富（159309.SZ）、黄金股ETF（517520.SH）。

行业及公司动态

• 石油：委内瑞拉原油产量下降，重质原油出口受限，影响炼油原料供给；欧佩克维持产量计划，美国拟加强对俄制裁，俄罗斯LNG出口受限，伊朗封锁霍尔木兹海峡可能影响全球能源供应。
• 黄金：2025年全球黄金ETF流入规模创历史新高，中国央行连续增持黄金储备，紫金矿业预计2025年净利润增长59%-62%。

行业重点ETF

• 建议关注化工ETF（159870.SZ）、油气ETF汇添富（159309.SZ）、黄金股ETF（517520.SH）。

风险提示

• 产业政策实施存在不确定性。
• 下游市场需求不及预期。
• 地区间贸易摩擦存在。
• ETF基金产品跟踪误差风险。