周期行业 ETF 双周报（20250728-20250808）：PPI降幅环比收窄

证券研究报告/行业研究/行业点评 2025年08月11日 PPI降幅环比收窄 强于大市（维持） 周期行业ETF双周报（20250728-20250808） 研报摘要 行情回顾：（20250728-0808）区间沪深300涨幅为-0.54%。周期行业跟踪的行业指数区间涨幅居前的是SSH黄金股票（931238.CSI，4.88%）、细分有色（000811.CSI，0.83%）、工业有色（h11059.CSI，0.81%）。跌幅居前的是中证旅游（930633.CSI，-2.27%）。周期行业指数区间内主力资金流入的行业分别为基建工程（0.77亿元）、中证旅游（0.28亿元）；主力资金流出前三的行业分别为CS稀金属（-127.78亿元）、有色金属（-111.09亿元）、细分有色（-105.14亿元）。周期行业代表性ETF区间涨幅居前的为黄金股ETF（517520.SH，4.58%）、有色50ETF （516150.SH，1.09%）、资源ETF（515210.SH，1.07%），跌幅居前的是旅游ETF（159766.SZ，-2.00%）。从区间ETF资金净流入额看，净流入前三ETF为化工ETF（159870.SZ，10.49亿元）、稀土ETF嘉实 （516150.SH，9.43亿元）、煤炭ETF(515220.SH，8.47亿元)；净流出前三为基建50（516970.SH，2.62亿元）、基建ETF（516950.SH，2.08亿元）、建材ETF（159745.SZ，1.98亿元）。 重点行业及ETF：化工供给端方面，从固定资产投资完成额累计同比看，2025年以来，化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、石油和天然气开采业呈下滑趋势；政策方面，7月25日，国家发改委公布《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》，自2025年9月1日起施行， 《办法》将约束行业出现产能无序扩张和防止“内卷式竞争”等问题；价格方面，主要原材料购进价格指数7月份为51.5%，相比6月提高2.1个百分点，为年内新高点。7月份全国工业生产者出厂价格环比下降0.2%，降幅比上月分别收窄0.2个百分点，工业生产者出厂价格同比下降3.6%，与上月降幅持平；行业ETF重仓企业中报盈利预增以及部分公司业务恢复生产、股东增持。煤炭方面，国家能源局拟于近期在重点产煤省(区)组织开展煤矿生产情况核查工作。该文件是国家能源局综合司于2025年7月10日印发，全称为《国家能源局综合司关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。7月11日，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快提涨价格。截至8月6日，环渤海秦皇岛500K动力煤价格从7月9日年内最低价660元/吨每吨上涨5元，山西主焦煤平均价从6 月底年内最低价967元/吨上涨至8月份1240元/吨。建议关注化工ETF （159870.SZ）和煤炭ETF（515220.SH)。 风险提示：产业政策实施存在不确定性、下游市场需求不及预期、贸易摩擦、ETF基金产品跟踪误差风险。 行业指数与大盘走势对比 证券分析师 刘艳平S0670512050002 liuyanping@cnht.com.cn 一、行情回顾 （一）核心指数概览 表1：核心指数涨跌幅（单位：%） 代码 简称 收盘价 区间涨跌幅（20250728-0808） 本月 年初至今 近一月 近三月 近一年 近一月日均 成交额(亿元) 399296.SZ 创成长 4,705.7139 0.5359 0.9485 6.0358 7.5630 14.1188 29.2099 803.5048 000688.SH 科创50 1,043.5366 -1.0111 -0.4135 5.5213 6.6691 1.2960 47.4781 313.0836 000699.SH 科创 200 1,141.3693 5.7513 2.7294 37.7789 16.7107 23.4484 83.6045 441.0793 000698.SH 科创 100 1,173.1567 2.4827 1.7624 24.4256 10.8018 13.1403 57.5866 319.5296 899050.BJ 北证50 1,441.7242 -1.1827 1.3249 38.9200 2.8392 5.4223 108.4835 249.1989 931643.CSI 科创创 业50 1,329.0379 -0.1048 -0.4439 7.1760 11.2765 13.4859 39.7468 717.3490 000852.SH 中证1000 6,838.1299 1.9611 2.6563 14.7777 8.0762 11.8896 44.1606 3,541.5812 399673.SZ 创业板 50 2,340.7960 -0.1987 0.0622 8.7135 10.2140 19.6543 50.4087 966.2525 399006.SZ 创业板 指 2,333.9590 -0.2605 0.2425 8.9822 9.5660 16.9019 44.0421 4,618.4503 399324.SZ 深证红 利 8,778.2349 0.3421 2.5516 1.0978 3.8707 2.4501 15.1574 270.5867 000905.SH 中证 500 6,323.4999 0.3795 1.5604 10.4400 7.1706 9.9683 33.0719 2,634.8399 000015.SH 红利指 数 3,149.5898 -0.4985 2.1536 -1.6421 0.5314 3.6211 8.2074 292.2064 000922.CSI 中证红 利 5,615.6102 -0.3235 2.3866 0.6112 1.2719 4.1567 11.6012 527.2779 399088.SZ 深创 100 3,834.8209 -0.7422 0.9498 6.2435 6.1968 7.9418 37.5122 1,056.9195 399850.SZ 深证50 7,497.9932 -1.6271 0.2318 2.0086 4.9332 7.7812 25.0800 986.2835 399295.SZ 创价值 4,592.2345 -0.6729 1.5284 1.2171 5.4655 7.6012 28.9710 486.8291 399001.SZ 深证成 指 11,128.6725 -0.3534 1.0800 6.8563 6.6424 10.1399 31.7068 9,611.1687 000009.SH 上证 380 5,888.9434 0.2964 1.8639 9.4779 6.2164 8.8825 25.5861 1,413.6030 399330.SZ 深证 100 4,793.2378 -1.4625 0.4282 2.7690 5.3700 8.4119 25.1006 1,466.9592 932000.CSI 中证2000 2,941.4675 3.5257 4.0133 25.2697 8.9960 15.7610 62.7624 4,477.1529 830009.XI 富时中 国A50 13,921.2100 -0.3140 0.9635 3.0219 1.4729 4.9145 20.1166 000906.SH 中证 800 4,474.8318 -0.2961 0.9422 5.8787 4.4683 7.8719 25.4055 6,372.6770 930050.CSI 中证 A50 1,604.4418 -1.8567 0.0298 2.3433 2.4518 4.0385 21.8812 1,062.2302 000903.SH 中证 A100 3,886.8050 -1.0615 0.4036 4.3445 3.7027 5.7362 22.2192 1,934.2582 000510.SH 中证 A500 4,852.4132 -0.3840 0.8107 5.2826 4.5788 7.4136 25.1324 4,990.9218 000888.SH 上证收 益 4,134.2456 1.2561 1.7792 10.6947 5.3819 10.5402 30.0998 7,125.0135 000300.SH 沪深 300 4,104.9669 -0.5378 0.7208 4.3217 3.5255 7.1338 22.8484 3,737.8371 000010.SH 上证 180 9,088.3023 -0.1129 0.6265 5.1656 3.8463 6.4872 22.3272 2,165.8338 746059.MI MSCI中国A50互联互通 2,217.5341 0.0291 0.8972 4.2695 3.5148 6.3826 21.0192 399005.SZ 中小 100 6,902.7429 -0.7323 1.0116 8.1558 5.6496 9.6622 27.4442 875.5892 000016.SH 上证50 2,789.1744 -0.2267 0.4748 3.8887 2.1102 4.4360 20.5126 990.7526 000001.SH 上证指 数 3,635.1281 1.1541 1.7329 8.4542 4.6644 8.7494 26.6669 7,125.0135 资料来源：Wind，恒泰证券研究所（截至2025.08.08） （20250728-0808）区间沪深300涨幅为-0.54%，涨幅居前的指数分别为科创200 （000699.SH，5.75%）、中证2000（932000.CSI，3.53%）、科创100（000698.SH，2.48%）； 跌幅较大的为中证A50（930050.CSI，-1.86%）。 （二）周期行业跟踪指数概览 表2：跟踪周期行业指数涨跌幅（单位：%） 行业 指数代码 简称 区间涨跌幅 （20250728-0808 ） 月涨跌幅 区间日均成交额（20250728-0808 ）（亿元） 区间日均成交额（20250708-0808 ）（亿元） 市盈率 （PE， TTM， 剔除负值） 市净率 （PB，LF，剔除负值） 总市值 （单位：十亿元） 化工 000813.CSI 细分化工 -0.7734 8.1466 210.2611 214.8091 21.074 2 2.0650 1,965.771 7 000928.SH 800 能源 -0.0036 6.5291 108.4460 123.0617 10.944 8 1.2722 5,377.126 4 钢铁 930606.C SI 中证 0.2562 12.330 6 166.5587 173.3644 23.932 2 1.0898 944.2785 钢铁 有色金属 000819.SH 有色金属 0.7447 13.596 7 561.8252 559.9275 17.975 6 2.5998 2,771.763 8 000811.CSI 细分有色 0.8264 12.581 8 550.9427 550.3371 17.806 6 2.5000 2,686.439 3 h11059.CSI 工业有色 0.8096 16.488 8 409.4498 411.6873 16.445 3 2.5388 2,115.667 8 931238.CSI SSH 黄金股票 4.8848 5.3127 201.7317 205.5877 18.994 2 2.8278 1,306.2