西部矿业机构调研纪要

调研日期: 2026-01-22 西部矿业是由青海大柴旦锡铁山矿务局改制成立的，总部位于青海省西宁市，是一家以矿山采选、有色冶炼、金融贸易等领域为主营业务的公司。截至目前，公司在全国11个省市区拥有30余家和控股公司，业务范围涵盖资源开发、冶炼、贸易等。公司保有有色金属资源储量1505万吨，贵金属资源储量黄金27吨，白银3900吨，黑色金属资源储量3.1亿吨。公司拥有探矿权10个、采矿权18个，正开发运行多个大型矿山，其中西藏玉龙铜矿是我国最大的单体铜矿。同时，公司采用当今世界先进冶炼工艺技术，形成了铜15万吨，铅、锌各10万吨产能的冶炼系统。公司主要从事铜、铅、锌、镍、钒、钼、铁等基本金属的采选、冶炼、贸易等业务，分为矿山、冶炼、贸易和金融四大经营板块。西部矿业曾获得多项国家级和行业荣誉，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，坚持政治建设为统领，努力把公司建设成为主业突出、资产优良、管理规范的大型基本金属矿业公司。 2026 年 1 月 22 日,国联民生证券中金资管、厚磊投资、诚通基金、倍格投资一行到访西部矿业股份有限公司总部,参观了公司智慧管控中心,了解公司生产经营情况。记录如下: 1.公司在竞拍茶亭铜矿时是如何做前期评估的,成交价格是否超出预期? 答:公司前期派专家及中介机构进行实地调研,进行了全面而深入的尽职调查和市场分析,经综合评定认为具备开发价值后参与竞拍。在竞拍过程中始终坚持理性和审慎的原则,确保价格符合公司的投资预期和战略目标。最终成交价格在我们的预期范围内,茶亭铜矿的资源潜力和战略价值能够为公司带来长期的收益。 2.如何看待目前有色金属行业的发展趋势? 答:当前,全球经济的复苏和绿色转型正在推动对有色金属的需求增长,尤其是在电动汽车、可再生能源和基础设施建设等领域。有色金属 作为这些行业的关键原材料,需求前景广阔。随着全球对有色金属需求的不断增长,有色金属行业的资源拓展竞争日趋激烈,各大企业都在积极寻求新的资源,以确保供应链的稳定和可持续发展。 3.公司旗下冶炼板块生产经营现状? 答:公司一直专注于冶炼板块技术指标的提升和优化成本管理,不断提高生产效率,同时积极与同行业进行指标、成本对标,以增强市场竞争力。2025 年下半年以来,冶炼板块经营效益持续向好,冶炼铜、冶炼铅在 2025 年第四季度实现盈利。 4.在资源并购(如茶亭铜矿)和产能扩建的资本开支需求下,公司如何平衡分红政策与投资需求? 答:公司始终致力于在分红政策与投资需求之间取得平衡。在制定分红计划时,会充分考虑公司的现金流状况和未来发展需要。玉龙铜业三期工程和竞拍茶亭铜多金属矿增加了公司大额资本支出,公司将按照《公司章程》及分红指引,结合公司实际情况制定稳定的分红方案。 5.公司未来如何开展资源拓展工作? 答:公司始终将资源增储作为"十五五"及今后一段时期可持续发展的重中之重。一方面,公司将专注于开发现有矿山的存量资源,通过生产探矿、技术创新和管理优化,激活存量资源的增储潜力。另一方面,公司紧密关注国内外优质矿山资源,继续积极推进资源并购,以扩大我们的资源储备。这些举措将确保公司在资源领域的稳健增长,并为我们的长期发展提供坚实的基础。