西部矿业机构调研纪要

调研日期: 2026-02-03 西部矿业是由青海大柴旦锡铁山矿务局改制成立的，总部位于青海省西宁市，是一家以矿山采选、有色冶炼、金融贸易等领域为主营业务的公司。截至目前，公司在全国11个省市区拥有30余家和控股公司，业务范围涵盖资源开发、冶炼、贸易等。公司保有有色金属资源储量1505万吨，贵金属资源储量黄金27吨，白银3900吨，黑色金属资源储量3.1亿吨。公司拥有探矿权10个、采矿权18个，正开发运行多个大型矿山，其中西藏玉龙铜矿是我国最大的单体铜矿。同时，公司采用当今世界先进冶炼工艺技术，形成了铜15万吨，铅、锌各10万吨产能的冶炼系统。公司主要从事铜、铅、锌、镍、钒、钼、铁等基本金属的采选、冶炼、贸易等业务，分为矿山、冶炼、贸易和金融四大经营板块。西部矿业曾获得多项国家级和行业荣誉，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，坚持政治建设为统领，努力把公司建设成为主业突出、资产优良、管理规范的大型基本金属矿业公司。 2026 年 2 月 3 日,天风证券到访西部矿业股份有限公司总部,参观了公司智慧管控中心,并就公司生产经营情况进行调研交流。记录如下: 1.请问公司玉龙铜矿三期项目当前进展如何?四期项目预计何时启动建设,建成后铜产量将达到什么规模? 答:公司目前正按计划全力推进玉龙铜矿三期项目建设,预计 2026 年底完成基建工程,2027 年初实现投产。项目投产后,矿石年处理能力将提升至 3000 万吨。关于四期项目,公司已启动前期规划与研究论证,但目前尚处于初步阶段,具体建设规划和产能规模尚未确定。 2.公司近期获取茶亭铜矿和未来收购其他矿产资源,是否会对分红产生影响? 答:资源获取和项目开发会带来一定的资本支出,可能对短期分红规模产生影响。公司将依照《公司章程》及股东回报规划,在综合考虑现金流状况、未来投资需求及股东回报的基础上,制定兼具连续性与稳定性的分红方案,努力实现长期发展与股东利益之间的平衡。 3.公司认为国内的矿产资源潜力如何?主要集中在哪些区域?是否制定了下一步的资源拓展计划?该计划是否侧重于国内,或也包括海外布局?如拓展海外,会优先考虑哪些区域? 答:我国矿产资源潜力依然较大,尤其西北地区如新疆、西藏、青海、甘肃等省份,成矿条件良好,资源储量丰富。且公司在高海拔、复杂地质条件下的矿山开发方面积累了丰富经验,具备明显的区域开发与技术优势。资源拓展是公司“十五五”核心战略之一,公司将围绕资源潜力、运营稳定与区域安全等因素,在国内外积极寻求优质大型矿山项目。海外拓展将优先布局政治稳定、法治健全、资源禀赋优良的国 家和地区。 4.公司参与竞拍茶亭铜矿主要是基于哪些方面的考量? 答:茶亭铜矿是长期受行业关注的矿产资源,公司对其保持了持续跟踪与研究。在决策前,公司内部开展了多轮评估,并聘请了外部专家团队进行系统论证,综合认定该矿资源潜力较好,符合公司资源战略要求。 5.公司作为西部地区重要矿产企业,目前享受哪些政策支持? 答:公司在税收、人才、科研等方面均享有相应政策支持。具体包括西部大开发相关所得税优惠政策、地方政府在高端人才引进与技术创 新方面的补贴与配套支持等,这些政策有助于公司提升竞争力和可持续发展能力。 6.公司近期是否有冶炼产能提升或产品结构拓展的相关规划? 答:公司冶炼业务主要涵盖铜、铅、锌三大品种。2024 年已完成一轮产能扩建,铜冶炼产能由 20万吨/年提升至 35 万吨/年,铅、锌冶炼产能均由 10万吨/年提升至 20 万吨/年。目前冶炼板块暂无新增产能或产品种类的计划,后续将重点围绕提质增效与绿色高质量发展开展工作。