胜遇信用周报

2025年12月22日-2025年12月28日 目录： 一、本周重要信用事件 二、本周新增违约三、本周评级变动四、本周新增非标违约五、下周关注六、信用债发行情况 一、本周重要信用事件 （1）2025年12月22日，中央经济工作会议对地方债务问题作出系统部署，在坚守不新增隐性债务底线的同时，首次明确将地方政府融资平台经营性债务纳入重点化解范围。多位业内人士表示，这一表述标志着地方债务治理进入新阶段，化债范围从以隐性债务为主，延伸至规模更大、结构更复杂的经营性债务，治理思路也随之从单纯防风险，转向更加系统、市场化的处置路径。 （2）2025年12月23日，召集人发布公告称，"22万科MTN004"的持有人会议审议了三项议案。议案1关于豁免本次持有人会议召集、召开程序的相关时限要求，获得91.2%表决权通过；议案2关于调整中期票据本息兑付安排，仅获20.2%表决权支持未通过；议案3关于延长本期中期票据的宽限期，获90.7%表决权通过。本次会议于2025年12月18日以非现场形式召开，有效表决权数额为19990000，占总表决权的99.95%。“22万科MTN004”债券宽限期由5个工作日延长至30个交易日，宽限期届满日为2026年1月28日。 （3）2025年12月23日，中诚信国际公告称，关注河南省自然资源投资集团有限公司（以下简称“河南自然资源”）企业本部被中国河南国际合作集团有限公司吸收合并事项进展。河南自然资源已签署吸收合并协议，合并完成后将注销法人资格，资产负债等由后者承接，其称对“23河南资源MTN002”等已发行债券本息偿付无重大不利影响。中诚信国际将持续关注该事项进展及对河南自然资源信用状况的影响。 （4）2025年12月23日，许昌市投资集团有限公司下属子公司许昌市东兴开发建设投资有限公司、许昌新区建设投资有限公司存在被执行案件，执行标的金额分别约8419.23万元、2012.42万元，因建设工程合同纠纷及借款纠纷。子公司襄城县灵武城市开发建设有限公司因建设工程款纠纷等被纳入被执行人名单及失信被执行人名单，执行标的金额合计约3498.33万元。截至目前公司存续债31只，金额158.67亿元。 （5）2025年12月24日，广西柳州市投资控股集团有限公司公告称，为优化资产结构，提升资本运营效率，公司及其下属子公司柳州东通投资发展有限公司、柳州市温馨房地产开发有限责任公司、柳州市房地产开发有限责任公司将持有的全部柳州银行股份有限公司股权以非公开转让方式统一转让至广西国控资本运营集团有限责任公司。以此计算，本次柳州投控及其下属子公司合计转让柳州银行股权9.35亿股，占该行总股本的20.45%。柳州银行2025年半年报显示，截至2025年6月末，柳州市财政局持有该行19.99%股份。这意味着，转让完成后，广西国控持股比例或超柳州市财政局，成为该行第一大股东。 （6）2025年12月24日，大连万达商业管理集团发布公告，内容有关4亿美元DALWAN11 02/13/26（ISIN：XS2586129574）的同意征求结果。发行人Wanda Properties Global欣然宣布，截至电子同意截止时间（伦敦时间2025年12月19日下午4:00），已收到代表未偿债券本金总额96.06%合格持有人的有效同意指示。据此，资格条件已满足，相关特别决议（延长债券到期日延长至2028年2月13日等）于本次同意征求中获得通过，发行人已决定实施该特别决议。 （7）2025年12月24日，芜湖远大创业投资有限公司公告，拟以无偿划转的方式，将持有的芜湖远宏工业机器人投资有限公司95%的股权全部转让给芜湖市投资控股集团有限公司，丧失对其控制权。标的资产总资产（36.85亿元）、负债（19.75亿元）、净资产（17.09亿元）、营业收入（13.73亿元）和净利润（-1.20亿元）占比分别为24.09%、26.09%22.13%、100.00%和59.89%。2025年7月，公司通过协议转让方式受让刘志坚、刘琪、刘绍宏持有的安徽神剑新材料股份有限公司79,200,000股股份，成为其控股股东，在两次股权划转后公司业务结构将发生重大变化。 （8）2025年12月25日，珠海港控股集团有限公司公告，12月22日，根据珠海市人民政府国有资产监督管理委员会《关于将珠海港毅建设开发有限公司100%股权无偿划转至珠海市联昊控股有限公司的意见》，原则同意将珠海港毅建设开发有限公司100%股权无偿划转至珠海市联昊控股有限公司。划转标的主要经营房地产开发和商品房销售等，上期末标的公司总资产6.04亿元、总负债11.95亿元、净资产-5.91亿元、收入为0亿元、净利润为-6.26元，占比分别为0.81%、2.19%、-2.92%、0.00%和40.60%，标的划转后预计珠海港经营亏损将有所收窄。目前珠海港控股存续债券19只，金额72.80亿元。 （9）2025年12月26日，康佳集团股份有限公司公告称公司向参股公司滁州康鑫提供约3.95亿元股东借款，滁州康鑫因资金不足，无法及时归还，导致股东借款逾期。公司向参股公司毅康科技提供了约2.33亿元股东借款，同样已经逾期。此前，2025年9月，公司公告为参股公司莞康宇宏提供了股东借款本金1.96亿元及其利息，但莞康宇宏因资金不足，无法及时归还，导致股东借款逾期。上述三笔逾期借款合计达8.24亿元。截至目前，康佳集团存续债券5只，金额35亿元。 二、本周新增违约 1、本周无新增违约主体； 2、本周无新增债券展期。 三、本周评级变动 本周发生评级等级上调6家，下调4家；展望上调1家，下调3家。 五、下周关注 下周以下债券到期情况需重点关注： 六、信用债发行情况 本周信用债发行规模和净融资规模均有所增长，其中城投债发行量有所下降，净融资额有所增长；产业债和国企信用债发行量和净融资额均有所增长；民企信用债发行量有所增长，净融资额有所下降。 本周信用债共发行2,270.89亿元，比上周2,104.01亿元环比增长7.93%，净融资规模443.53亿元，比上周223.76亿元环比大幅增长98.22%，其中城投债本周发行量319.09亿元，比上周353.31亿元环比下降9.69%，净融资规模为-34.14亿元，比上周-219.07亿元环比大幅增长84.42%；产业债本周发行量1951.80亿元，比上周1750.70亿元环比增长11.49%，净融资规模527.67亿元，比上周462.84亿元环比增长14.01%。从发行规模主体性质来看，国有企业本周发行量2,205.69亿元，比上周2,060.01亿元环比增长7.07%，净融资规模846.70亿元，较上周474.85亿元环比增长78.31%；民营企业本周发行量65.20亿元，比上周44.00亿元环比增长48.18%，净融资规模-403.17亿元，较上周-251.08亿元环比大幅增长60.57%。 本周高、中评级信用债发行量和净融量均有所增长；低评级信用债发行量有所下降，净融量有所增长。具体来看，AAA信用债发行量环比增长9.47%，净融资额环比增加33.65亿元；AA+发行量环比增长0.08%，净融资额转正，环比增加132.13亿元；AA及以下发行量环比下降4.62%，净融规模环比增加53.99亿元。 本周高评级城投债发行量有所下降，净融量有所增长；中、低评级城投债发行量及净融均有所增长。具体来看，AAA城投债发行量环比下降32.91%，净融资额转正，环比增长21.19亿元；AA+发行量环比增长29.21%，净融资额环比上升93.74亿元；AA及以下发行量环比增长19.56%，净融资额环比增加70.00亿元。 本周高评级产业债发行量和净融资规模均有所增长；中评级产业债发行量有所下降，净融量有所增长；低评级产业债发行量和净融量均有所下降。具体来看，AAA产业债发行量环比增长15.26%，净融资额环比增加42.26亿元；AA+发行量环比下降19.85%，净融资额转负，环比增加38.39亿元；AA及以下发行量环比下降37.86%，净融资额规模环比减少16.02亿元。 国有企业方面，高、中评级国企信用债发行量和净融量均有所增长；低评级国企信用债发行量有所下降，净融量有所增长。具体来看，AAA发行量环比增长8.28%，净融资额大幅增加213.42亿元；AA+发行量环比增长0.98%，净融资额转正，规模环比大幅增长101.44%；AA及以下发行量环比下降4.62%，净融资规模增加56.99亿元。 民营企业方面，本周高评级民企信用债发行量有所增长，净融量大幅下降；中评级民企信用债发行量下降，净融资规模有所增长；低评级民企信用债未发行，净融量有所下降。具体来看，AAA发行量环比大幅增长105.45%，净融资额环比大幅下降179.77亿元；AA+发行量环比下降9.09%，净融资额转正，环比增长30.69亿元；AA及以下民企发行量继续为0，净融资额减少3.00亿元。 报告声明 1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间接联系不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。