胜遇利率周报：资金面先紧后松，利率债收益率有所下行

胜遇利率周报 本周DR007运行在1.44-1.57%的区间，DR001运行在1.32-1.39%的区间，中枢较前周均有所上行。 数据来源：Wind、胜遇研究团队整理 本周利率债收益率整体有所下行。国债方面，1年期下行5bp、3年期下行3bp，5年期下行5bp，7年期下行4bp，10年期下行4bp；国开债方面，1年期上行1bp，3年期下行2bp，5年期下行3bp，7年期下行3bp，10年期下行1bp。 1月16日，国债10-1Y期限利差为60.00bp，国开10-1Y期限利差为42.10bp，较1月9日的58.95bp和45.08bp分别放宽1.05bp和收窄2.98bp。 国内市场方面，监管部门释放信号后，股市风险偏好回落，尽管未大幅下跌但上涨势头受抑；债市获提振，十年期国债收益率降至1.83%。之前的1.89%可能是全年高点。短期内债市将强势震荡，收益率暂难突破1.80%或1.75%。 周末国际市场方面，美联储新主席人选出现摇摆，相对更加鹰派和支持美联储独立性的候选人概率大幅上升，导致美债收益率上涨；贵金属周末出现弱势，但今早有回暖。市场对下周降息预期为零，全年或降息两次，但通胀仍是问题。地缘政治方面，美伊/以色列局势反复，特朗普态度摇摆，但对于市场的影响有限。 接下来的一周关注将公布的12月和全年的经济数据，预计偏弱。固定资产投资或降至-2.7%至-2.8%，社零增速可能跌破4%，显示内需动能衰减。此外关 注股市调整后能否企稳，春节前大概率窄幅波动，市场属性退化，对债市冲击减小。 报告声明 1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间联不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。