欧美混战A股成避风港科创卷土重来机构放量加仓含权债基20260121

今天的主线围绕黄金、芯片、锂电展开，昨天大涨的消费、银行回踩。 债市略有分化，长端小幅下行，10Y国债录得1.831%，30年录得2.258%。 ▶后市展望：欧美争 【欧美混战、A股成避风港，科创卷土重来，机构放量加仓含权债基】20260121▶行情总结：A股持续震荡，今天全A微涨0.57%，成交连续3天维持在2.7万亿左右，沪指全天窄幅波动，科创50大涨3.53%。 今天的主线围绕黄金、芯片、锂电展开，昨天大涨的消费、银行回踩。 债市略有分化，长端小幅下行，10Y国债录得1.831%，30年录得2.258%。 ▶后市展望：欧美争端升温，特朗普一心要拿下格陵兰岛，驻兵、关税有来有回，导致欧美股市昨夜集体大跌，而美国将地缘政治的注意力转移至西半球的局促其实一定程度上抬升了A股和A债避风港的属性，例如丹麦就表示将抛售所有美国国债，加上A股昨天已经出现局部大跌，因此今天股市整体表现还算不错。 回到行业投资上，昨天下跌后资金扎堆避险的板块今天集体回调，一边是红利消费地产，一边是芯片锂电机器人，两种风格对应反转和动量，近期负相关性非常明显，杠铃持仓很容易做成变相对冲、白忙活一场。 在宏观风险有所收敛、流动性没有明显衰退的情况下，依然更推崇科技周期板块，尤其是未来几天密集披露业绩预增时，业绩可兑现的标的相比于博弈反转的底部公司更容易在成交量宽裕的环境里吸引资金。 ▶交易总结：开门红仍在持续，机构今天继续对各类含权资产大举买入，而且固收+、可转债的量级都比昨天有明显提升，纯权益基金也为净流入。 机构对债的情绪也在好转，今天整体也有较明显的净买入。 今日机构资金总体，申购量：赎回量= 57%：43%算法说明：净申购占比=（申购金额-赎回金额）/平台总交易金额，总交易金额=总申购金额+总赎回金额被动权益：净申购占比0.46%集体净买入，理财子加仓为主，品种上涵盖红利、创新药、微盘等。 主动权益：净申购占比0.23%除公募外的客群均有净申购，金额上相对平均。 整体穿透来看，有色被集体加仓，其次是化工、电子，被一致净卖出的行业的是银行。 固收+：净申购占比8.62%大幅净买入，大约是近1年单日峰值的70%，其中理财子占大头，其次是券商和信托。 穿透来看，加仓最多的行业是电子、电新、银行、有色和化工。 可转债：净申购占比2.41%保险、券商持续明显净买入，信托小幅加仓，理财子和公募略有赎回。 纯债：净申购占比0.46%整体分化，多头为理财子（久期2.3年）和券商（久期4.2年），卖方为银行自营（主动管理债基）、信托（中高等级信用债基）。 短债：净申购占比4.96%有较明显净买入动作，主要是保险、理财子。 被动债券：净赎回占比0.21%理财子和保险有零星卖出，整体交易量不大。 货币：净赎回占比3.77%多个客群赎回。 QDII：净申购占比0.31% 有零星买入，主题包括高息债、恒生主题等。