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GHDZ国产算力利好在释放中美有共振行情正进行0122

2026-01-22 未知机构 Dawn
报告封面

➡国产算力利好持续积累，H200进口限制不断石锤；同时，AI领域CPU也出现通胀逻辑，Intel大涨11%。 ➡国产算力今年芯片进入量产阶段，先进制程格局有望优化，CoWoS需求有望超预期，国产算力硬件方向行情正在进行；台积电对26年资本开支继续提速，表明AI基础设施需求继续向上。 ➡我 【GHDZ｜国产算力】利好在释放，中美有共振，行情正进行！0122 ➡国产算力利好持续积累，H200进口限制不断石锤；同时，AI领域CPU也出现通胀逻辑，Intel大涨11%。 ➡国产算力今年芯片进入量产阶段，先进制程格局有望优化，CoWoS需求有望超预期，国产算力硬件方向行情正在进行；台积电对26年资本开支继续提速，表明AI基础设施需求继续向上。 ➡我们近期推荐的中小成长和中军容量都有不错表现，当前仍然持续看好，尤其重视新发酵方向。 重点推荐 ①中小成长:先行弹性（国产最硬CPU核心参与者/陆版23年的世芯） （先进封装CoWoS-L/C4C持续推进） ②中军容量:行稳致远华虹、中芯和长电等

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