招商机械北美缺电背景下船改燃逻辑继续催化短期催化

短期催化：北美电荒背景下，BYOG （离网主电源）为重要解决方案，中速燃气发动机并联，正成为北美部分替代燃机的选择。 中速船机改燃具备理论上的可行性：1 ）燃料具备共通性：低速机在推进双燃料，中速机同样可适用柴油、天然气。 相比柴油机，天然气发动机需增加火花塞、减压阀等部件，且对#喷射、共轨系统的技术要求更 【招商机械·北美缺电背景下，船改燃逻辑继续催化】 短期催化：北美电荒背景下，BYOG （离网主电源）为重要解决方案，中速燃气发动机并联，正成为北美部分替代燃机的选择。 中速船机改燃具备理论上的可行性：1 ）燃料具备共通性：低速机在推进双燃料，中速机同样可适用柴油、天然气。 相比柴油机，天然气发动机需增加火花塞、减压阀等部件，且对#喷射、共轨系统的技术要求更高。 相应的，燃气轮机也是天然气原料。 2）功率段较为适配：中速船机多用于近海船主机/远洋船辅机，单机功率5-20MW，高于备电机组平均功率，达到轻燃机组平均功率水平。 3）瓦锡兰的50 SG存在应用先例：如22年曾向拉丁美洲的一家大型发电厂提供18台，350MW的50 SG燃气发电机组，价值超过1亿欧元。 中速船改燃的优缺点：1 ）优点：A.交货期15-24 个月，低于燃气轮机，尤其重燃；B.对镍、钴等高温合金的需求减弱，铸件端的约束不如燃机强；C.低速机产能受船用挤压，而高速机需求不振，中速机对应近海船（支线）需求近年来受干线船压迫，产能相对富裕；D.北美LNG项目FID资金持续增长，远期原料价格较低。 2）缺点：A.单位KW平均造价比燃机高10%+，度电成本比CGCT的燃机高出一倍，但仅为柴电机组的50% ；B.安装调试时间更久，且MRO的需求更大；C.URL的认证周期较久；D.曲轴、高压共轨等零部件、系统产能紧张；E.存在理论上的并联数量上限。 继续重视AIDC发电行业存在的多条设备投资方向：1 ）船改燃核心标的：潍柴重机、中国动力等。 2）伴随着国内互联网大厂加速投建数据中心，受益于相关设备国产化替代的标的：潍柴重机、泰豪科技、苏美达、动力新科等；3）具备出海资质和能力的OEM企业，或与海外龙头合资共同进入海外产业链的公司：科泰电源、重庆机电等。