产业多空因素交织 沪锌继续消化前期涨幅

发布时间：2026-01-22 09:23:56作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 1月21日，沪锌期货主力合约收跌0.20%至24350.0元。 资金流向 1月21日收盘，沪锌期货资金整体流出1.22亿元。 背景分析 随着沪伦比值回升，锌矿进口窗口持续打开，但受前期进口亏损挤制约，进口矿实际增量有限，进口矿加工费仍持续回落，国产周度TC均价环比持平于1500元/金属吨，整体TC跌势趋于缓和，或已接近阶段性底部。 后市展望 盘面虽受有色板块情绪带动跌幅收窄，但产业层面多空因素交织，预计将继续消化前期涨幅，下方短期技术支撑关注2.4万元/吨一线。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 格陵兰岛主权争端持续升级，日债抛售潮波及美债，外围普跌背景下上证指数独立行情止跌反弹，有色板块午后拉升，沪锌跌幅收窄，主力收于24350，跌50，跌幅0.2%，放量减仓，持仓减4200至121693手。21日LME锌库存减少450吨至111850吨，LME0-3C43.57，沪伦比7.62。 产业面，随着沪伦比值回升，锌矿进口窗口持续打开，但受前期进口亏损挤制约，进口矿实际增量有限，进口矿加工费仍持续回落，国产周度TC均价环比持平于1500元/金属吨，整体TC跌势趋于缓和，或已接近阶段性底部。12月精炼锌产量环比下降明显，虽然1月产量预计小幅回升，但锌锭进口窗口仍处于关闭状态，供给压力有限。 需求端，受北方环保预警及高锌价抑制，初级消费开工下滑，本周环保限产政策结束，受影响企业或陆续恢复产，但在季节性淡季以及高锌价挤压下游盈利空间情况下，部分企业已提前进入设备检修和放假状态，开工恢复预计有限。 总体来看，盘面虽受有色板块情绪带动跌幅收窄，但产业层面多空因素交织，预计将继续消化前期涨幅，下方短期技术支撑关注2.4万元/吨一线。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2026年1月21日0#锌主流成交价集中在24145~24355元/吨，双燕成交于24225~24405元/吨，1#锌主流成交于24075~24285元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水50~70元/吨，对盘报价几无。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在4155~24305元/吨左右，宁波常规品牌对2602合约报价升水95元/吨，对上海现货报价升水40元/吨，宁波地区主流对2602合约进行报价。 3.天津市场0#锌锭主流成交于24020~24210元/吨，紫金成交于24050~24250元/吨，1#锌锭成交于23190~24040元/吨附近，紫金对2602合约报升水20~50元/吨，葫锌对2602合约报25510元/吨附近，0#锌锭对2602合约报贴水10到升水10元/吨附近，津市较沪市报贴水70元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交于24090~24285元/吨，主流品牌对2603合约报价升水15元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁升水20~40元/吨。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货