豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：美豆市场短期陷入震荡，多空因素交织。美国压榨需求强劲提供底部支撑，但南美大豆供应竞争压力持续，上周美豆对华出口装运量环比下滑32%，削弱需求预期。国内油厂挺价心态坚决，但下游节前备货追高意愿有限，部分地区物流受阻。市场成本有支撑，但供应宽松预期与宏观不确定性压制，短期豆类期价维持震荡偏弱。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：马来西亚1月前20日产量下降而出口增长，市场预期库存或高位回落；印尼政府撤销部分公司经营许可证引发供应担忧。市场利多情绪传导至国内，棕榈油期货上涨，但高库存压制涨幅。短期棕榈油期价震荡偏强。
