玻璃日报：延续震荡偏弱

一、市场行情回顾 期货市场延续震荡走低，120分钟布林带三轨向下，短期震荡偏弱。盘中压力关注日线的10均线，支撑关注布林带下轨。成交量减10.6万手，持仓量增31714手；日内最高1061元/吨，最低1035元/吨，收盘1039元/吨，跌25元/吨，跌幅2.35%。现货市场成交一般，华北部分货源下移，华东主流持稳，华中交投平稳，华南需求相对较好但出货放缓。基差为-19元/吨。

二、基本面数据 供应方面，截至1月15日，浮法玻璃总产量105.23万吨，环比-0.65%，同比-4.28%。开工率71.38%，环比-0.58%；产能利用率75.14%，环比-0.49%。本周无产线放水或点火，但部分产线负荷恢复，日产量小幅增长。库存方面，全国样本企业总库存5301.3万重箱，环比-250.5万重箱，环比-4.51%，同比+20.89%。库存天数23天，较上期-1.1天，整体呈下降趋势。需求方面，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比+7.9%，同比+86.4%。南方订单可执行天数增加，北部及中部区域订单下滑。利润方面，天然气浮法玻璃周均利润-164.40元/吨，环比+22.00元/吨；煤制气浮法玻璃周均利润-69.01元/吨，环比+4.82元/吨；石油焦浮法玻璃周均利润3.93元/吨，环比+9.71元/吨。

三、主要逻辑总结 供应端，玻璃产线长期亏损加速产能出清，春节前仍有部分产线冷修计划，供给端有收缩预期。但房地产开发投资及资金到位同比下滑，地产需求未好转。综合来看，地产数据走低，月底刚需加速走弱，产能收缩可能不及需求回落，价格短期维持震荡偏弱，反弹高空思路为宜。后续关注宏观政策变化及产线冷修情况。