一、市场行情回顾
- 期货市场：玻璃主力合约日内震荡走低，120分钟布林带三轨向下，短期震荡偏弱。盘中压力关注日20均线，支撑关注布林带下轨。成交量减70.1万手，持仓量减6499手；日内最高1072元/吨，最低1055元/吨，收盘1056元/吨，跌34元/吨，跌幅3.12%。
- 现货市场：华北偏淡，成交弱；华东淡稳，山东出货好转，安徽因雪受限，江浙变化不大；华中波动不大，天气因素影响出货；华南偏稳，下游赶工但囤货意愿低。
- 基差：华北现货1020元/吨，基差-36元/吨。
二、基本面数据
- 供应：截至1月15日，浮法玻璃总产量105.23万吨，环比-0.65%，同比-4.28%。开工率71.38%，环比-0.58%；产能利用率75.14%，环比-0.49%。本周无产线放水或点火，1条产线出玻璃，部分负荷恢复，日产量小幅增长。
- 库存：全国样本企业总库存5301.3万重箱，环比-250.5万重箱，环比-4.51%，同比+20.89%。库存天数23天，较上期-1.1天。库存呈下降趋势，多数区域受销售政策、市场情绪及产能缩减利好驱动，库存向中下游转移，后市仍存下降预期。
- 需求：全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比+7.9%，同比+86.4%。南方订单可执行天数增加，部分超20天；北部及中部订单下滑。
- 利润：天然气浮法玻璃周均利润-164.40元/吨，环比+22.00元/吨；煤制气浮法玻璃-69.01元/吨，环比+4.82元/吨；石油焦浮法玻璃3.93元/吨，环比+9.71元/吨。
三、主要逻辑总结
- 供应：玻璃产线长期亏损，加速产能出清，春节前仍有冷修计划，供给端收缩预期增强。
- 需求：房地产开发投资及资金到位同比下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未见好转。工厂订单有限，月底刚需走弱。
- 综合判断：地产数据走低，订单有限，产能收缩可能不及需求回落，价格短期或维持震荡偏弱，反弹高空思路。后续关注宏观政策及产线冷修情况。
