棉花市场消息
- 出疆棉运输：2026年1月21日，出疆棉公路运输价格指数环比上涨0.96%，主要因运输需求减少、运力局部不足。预计短期内运价指数将窄幅震荡。
- 巴基斯坦棉花上市：截至2026年1月15日，巴基斯坦2025/26年度新棉上市量累计85.1万吨，同比持平；其中纺织厂采购75万吨（下滑1%），未售出新棉7.4万吨（下滑5%）。上市进度同比持平，采购进度优于去年。
- 中国坯布进出口：2025年12月全棉坯布出口4885万米（增长9.3%），出口额4568万美元（增长5.3%）；1-12月累计出口6.39亿米（增长23.17%），累计出口额6.13亿美元（增长9.34%。12月进口3787万米（增长26.95%），进口额857万美元（增长17.72%）；1-12月累计进口3.5亿米（增长15.82%），累计进口额7836万美元（增长4.2%）。
交易逻辑
棉花销售进度处于历年同期高位，下游备货意愿增加，但临近春节下游开始考虑放假，前期利多因素有所消化。预计短期棉花价格区间震荡。
交易策略
- 单边：美棉和郑棉短期大概率区间震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 市场交投：国内纯棉纱市场整体偏缓，品类分化持续。精梳高支纱走货顺畅，低价货源需排队；低支纱价格稳中有降，常规纱订单平平。价格方面：
- 新疆产OEC21S含税现金价约16500元/吨。
- 河南产高配紧密纺C21S约20700元/吨。
- 江苏贸易商高配紧密纺C32S约21900-22000元/吨。
- 贸易商新疆产精梳紧密纺JC32S约23700-23900元/吨。
- 坯布市场：全棉坯布成交持续，但大订单不多，小散单为主。个别地区门市回款，资金面和订单情况对明年谨慎。工厂开工回升，赶订单进度。家纺坯布出货不及前期，江苏高配C40SC40S 13370 105"斜纹喷气含税自提价11.8元/米。
期权
- 波动率：棉花60日HV略增，CF605-C-14600隐含波动率13.3%，CF605-C-14200为11.3%，CF605-P-13800为11.2%。
- 策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均减少。期权：观望。
