工业金属铜铝基本面强劲中国库存季节性累积汇丰将铝评级上调至首选

理由是供应受限（中国铝产能上限、铜矿供应干扰）和能源转型及AI带来的强劲需求。 预计2026年全球原铝市场将出现适度短缺，铜市场也将因供应增长下调而出现更大的短缺。 摩根大通：监测到中国金属库存在2026年初出现显著的重新补库。 铜、铝和锌的库 工业金属：铜铝基本面强劲，中国库存季节性累积汇丰：将铝评级上调至“首选”，维持铜、铂金和铑为首选金属。 理由是供应受限（中国铝产能上限、铜矿供应干扰）和能源转型及AI带来的强劲需求。 预计2026年全球原铝市场将出现适度短缺，铜市场也将因供应增长下调而出现更大的短缺。 摩根大通：监测到中国金属库存在2026年初出现显著的重新补库。 铜、铝和锌的库存水平均高于历史平均水平。 这表明短期内现货市场不再紧张，可能是由于下游需求在高价下有所放缓，以及春节前的季节性因素。 巴克莱：12月中国大宗商品需求数据疲软。 房地产新开工面积同比下降19.3%，基础设施投资同比下降15.9%。 粗钢产量同比下降10.3%。 尽管如此，铝和铜的表观需求在11月仍显示出一定的韧性（铝增长，铜微降），反映了生产强劲但净出口增加的影响。