电新行业年度策略跨年启航风劲扬帆20251229

2025年12月31日09:47 关键词 锂电池储能新能源汽车排产加工费IDC配储绿色电力液冷设备集成供不应求产能扩张性价比快速响应能力锂电钠电宁德时代成本优势碳酸锂正极负极 全文摘要 本期巡讲重点关注跨年行情中的电信行业，整体态度乐观，特别看好锂电池、储能、风能等赛道。尽管新能源汽车近期销量和订单表现疲软，库存上升，市场担忧未来需求压力，导致锂电池赛道受挫。然而，储能赛道因全球和地区补贴政策的推动，需求持续增长，预计一季度将保持稳定甚至环比增长。 电新行业-年度策略（跨年启航，风劲扬帆）-20251229_导读 2025年12月31日09:47 关键词 锂电池储能新能源汽车排产加工费IDC配储绿色电力液冷设备集成供不应求产能扩张性价比快速响应能力锂电钠电宁德时代成本优势碳酸锂正极负极 全文摘要 本期巡讲重点关注跨年行情中的电信行业，整体态度乐观，特别看好锂电池、储能、风能等赛道。尽管新能源汽车近期销量和订单表现疲软，库存上升，市场担忧未来需求压力，导致锂电池赛道受挫。然而，储能赛道因全球和地区补贴政策的推动，需求持续增长，预计一季度将保持稳定甚至环比增长。尽管锂电行业面临供需紧张和价格上涨的压力，市场已有预期消化，但储能等赛道的积极发展势头预示着行业将持续成长。 章节速览 00:00跨年行情下电信行业赛道分析 对话聚焦跨年行情中电信行业多个赛道的观点，对锂电池、储能及风能赛道持积极态度。锂电池受新能源汽车与储能需求驱动，尽管新能源汽车销量不佳，但储能需求强劲，预期一季度排产平稳或环比上升。春季躁动背景下，IDC及叶冷等主题赛道亦被看好。 03:52锂电行业一季度开门红，价格呈现上涨态势 对话中提到，一月份锂电池排产数据表现良好，尽管环比略有下滑，但同比仍保持高增长，市场对锂电行业的乐观预期持续。铁锂加工费上涨预期推动板块异动，锂电行业一季度实现淡季不淡的开门红，价格呈现上涨态势，行业盈利能力修复，整体观点积极看多。 07:28美国IDC配储：绿色电力价值与电网稳定性提升 储能赛道作为电力设备新能源的高景气度领域，尤其在IDC配储方面展现出显著潜力。美国IDC配置的度电成本在补贴后可降至0.7元左右，接近燃气轮机成本，且绿色电力价值显著。储能不仅助力光伏发展，其独立使用对电网稳定性和强度提升有重要作用，经济性优于传统财务基础。此外，储能单元在中压整流器等场景的应用，将进一步推动锂电池需求增长。 11:28中国储能市场政策与增长预测 对话深入探讨了中国储能市场政策的未来走向，强调了关键节点价值和补贴政策的重要性，预测未来两年内市场将保持强劲增长，增速有望达到40%-50%。同时，讨论了储能电芯的供需关系、价格走势以及与锂电池市场的关联性，指出液冷技术在全球AI领域的应用将带来指数级增长。 14:40中国企业在国际竞争中的突破路径与锂电赛道配置建议 对话讨论了中国企业在国际竞争中实现业务突破的几种路径，包括从单一产品向多产品解决方案转变、从代工向自主品牌的转型、加速产能建设以规避贸易壁垒等。同时，强调了中国企业的高性价比、快速响应能力和产能扩张优势，特别是在北美市场的渗透突破。对于锂电赛道，建议加大配置力度，认为该赛道具备量价齐升的逻辑，符合市场风险偏好，值得重点关注。 16:57钠电产业前景与成本优势分析 对话探讨了钠电产业的发展前景，指出钠电在成本、温度适应性、快充功能及安全性等方面的优势，特别是在碳酸锂价格波动背景下，钠电与锂电成本差缩小，未来有望在低速车市场渗透率达到40%-50%，并可能拓展至数百GW时的储能规模。钠电被视为对现有电池技术的补充，而非替代，将拓宽电池应用边界。 20:34钠电行业分析与重点企业推荐 会议讨论了钠电行业的发展，强调了正极材料供应商容百科技与宁德时代的合作，负极材料中科电气在硬碳领域的突破，以及铝箔材料供应商鼎盛新材的市场潜力。同时，提及维科技术、多氟多等深耕钠电电池的公司，以及生物质炭领域的富集和园林股份。分析了铝箔在钠电体系下的应用前景，指出其用量翻倍带来的成本优势。 发言总结 发言人2 他为华富电信的有宝来，在发言中强调了钠电池作为能源资源自主可控的产业化先锋的重要性，尤其是在当前碳酸锂价格波动的背景下，钠电池的成本优势和潜在市场竞争力引发了行业关注。他指出，尽管钠电池在成本和能量密度上暂时落后于锂电池，但行业正迅速发展，尤其在储能和特殊应用场景中已取得示范性成果。他深入分析了钠电池产业链中的正极材料供应商（如容百科技）、负极材料供应商（如中科电气）及铝箔制造商（如鼎盛新材、万顺），并预测随着产能扩大，钠电池成本将大幅下降，提升其市场竞争力。最后，他表达了对未来钠电池行业发展的乐观态度，并鼓励与会者与其团队联系，以获取更多关于钠电池市场潜力的详细信息。 发言人1 他对跨年行情中电信领域的前景持乐观态度，特别强调了锂电池、储能和风能赛道的发展潜力。尽管新能源汽车市场在十月份面临库存水平上升的挑战，但他认为市场对一、二月份可能因国补地补退坡导致的消费压力持关注态度。他指出，储能赛道因全球及中国对补贴的依赖，预计12月底将迎来显著的生产活动。尽管当前面临挑战，但锂电池的春季躁动和储能的高需求预期使市场仍对这些领域保持看好。此外，他还提到了IDC和液冷技术的增长潜力，认为中国企业有机会通过增强产品线、提升品牌自主权和产能布局来增强竞争力。总体而言，他推荐关注锂电赛道的春季躁动配置机会，并对储能和IDC领域保持积极态度。 要点回顾 在跨年行情中，对于电信领域的哪些赛道你们持积极观点？对于锂电池赛道，目前市场主要担忧什么？ 发言人1：我们对于锂电池、储能和风能这几个主要赛道持非常看多的观点。同时，在春季躁动和交易量较大的背景下，我们也看好包括IDC、叶冷在内的部分主题赛道。市场主要担忧的是在国补地补退坡以及新能源车购税减免退坡的影响下，一月份、二月份新能源汽车消费可能会受到较大压力，进而影响汽车锂电池整体赛道的表现。 储能赛道的情况如何？ 发言人1：储能赛道的需求端表现强劲。全球多个地区要求在12月31号完成项目开工或补贴获取，这将带动储能需求持续增长。一季度虽然是传统淡季，但由于全年高增长的需求预期，储能排产预计将环比向上，保持平稳甚至可能环比增长。 最新掌握的一月份锂电池排产数据情况如何？ 发言人1：根据六家公司的数据，一月份锂电池排产同比高增长，环比略有下降，符合预期。其中，三元和铁锂环比下滑约4%，正极和负极材料环节也保持了较快的同比增长。虽然环比有所下滑，但整体上新能源车电池端的排产数据表现仍然不错。 市场对春季躁动期间材料涨价的关注点有哪些？ 发言人1：市场特别关注1 2月份春季躁动期间铁锂材料现场可能带来的铁锂短期加工费上涨，这对铁锂的价格顺价和加工费上升构成正面效果，也会对整个锂电板块产生积极影响。 对于锂电赛道的未来发展逻辑，你们怎么看？ 发言人1：锂电赛道在一季度实现了淡季不淡的良好开局，并且价格出现上涨态势。当前阶段，相关材料企业的盈利能力修复明显，大多数企业已实现不亏，这一趋势大概率将持续。因此，我们对锂电赛道的观点是积极看多。 储能赛道在整体电力设备新能源中的地位如何？ 发言人1：储能赛道是目前电力设备新能源景气度最高的赛道之一，也是包括IDC在内的其他领域核心逻辑驱动的 关键所在。我们将继续深入研究IDC配储应用、SOE经济性及与其他电源形式的对比等，以把握储能赛道的发展动态。 美国IDC配置的度电成本是多少，以及在享受补贴后的实际成本会降低多少？ 发言人1：美国IDC配置的度电成本在合理假设下不算高，大约为一块钱的住建成本。如果能享受30%的IA补贴和30%的税底减免，整体驻店成本可下浮30%，大概在0.7元左右。租赁成本与当地燃气轮机作业成本接近，约为六毛钱。 绿色电力的价值在数据中心运营中是否需要考虑？ 发言人1：需要考虑。美国很多州已制定数据中心清洁能源标准，对于耗电量大的数据中心采用绿电驱动是必要的。因此，如果考虑光伏提供的绿色电力价值，对整体运营成本的影响也是需要计算在内的。 IDC配置除了助力光伏成为主力电源外，还有什么其他功能？ 发言人1：IDC配置还具有储能功能，可以独立使用以提升电网供电稳定性、增强电网强度，并替代部分产业发电机组提供备电功能，这是市场中往往被忽略但实际测算后经济性很强的一点。 储能技术在IDC中的应用情况如何？储能电芯的价格走势如何？ 发言人1：储能技术在IDC中除了作为光伏电源主力之外，还可以在中压整流器环节或斑马电源环节作为储能单元使用。随着技术进步，储能电芯的需求也将拉动电池市场的发展，预计美国IDC配置在多个储能场景下将保持较快增长。储能电芯价格可能在明年还会有所上涨，主要原因是供不应求导致加工费的适当提升。电池价格上涨将带动设备集成价格上涨，逻辑上与锂电涨价类似。 中国储能市场的现状和未来发展趋势如何？ 发言人1：中国储能市场正面临关键节点价值的竞争，各省份会出台相应补贴政策，如内蒙已开始逐步降低补贴。未来两年内，储能设备招标情况将支撑明年的快速增长，预计储能市场保持40%至50%的复合增速，增速在全球范围内仅次于AI领域。 全球AI和液冷技术的发展趋势如何？ 发言人1：全球AI将持续快速增长，尤其是液冷技术增速尤为显著，预计会有800到900亿的全球行业增速，带动相关企业落实订单并确认收入，告别0到1实现1到10的巨大订单和收入变化。 中国企业如何在台资竞争中实现业务突破？中国企业在全球IDC赛道上的竞争力和前景如何？ 发言人1：中国企业可通过三个路径实现突破：一是从单一产品向多产品解决方案转型；二是从前期代工逐步发展为自主品牌；三是通过产能扩张，特别是在东南亚和北美建设产能，以规避出口贸易壁垒。中国企业凭借高性价比、快速响应能力和较大的产能扩张优势，通过上述措施提升竞争力，有很大概率通过自主品牌关卡，特别是在北美市场已有一些企业开始实现渗透突破。因此，IDC赛道仍值得重点关注。 在锂电春季躁动的配置上，你们有什么建议？宁德时代在昨天的供应商大会上提到了什么重要内容？ 发言人1：我们非常建议大家重视锂电春季躁动的配置力度，市场上多条赛道具备量价齐升逻辑，符合当前风险偏好，建议大家多多关注。宁德时代在供应商大会上提到明年将大规模推广钠电应用，这将对市场产生重大影响。 钠电为何在过去几年没有实现大规模放量？目前钠电在技术和产品方案上准备如何？ 发言人2：核心原因在于成本上与锂电池相比没有明显优势，且在能量密度上表现较弱，导致下游缺乏推广的动力。今年4月份已有双核或多核电池组的设计，从技术角度看钠电已经比较成熟，但由于成本问题未能实现大规模应用。 碳酸锂价格波动如何影响钠电的成本优势？ 发言人2：若碳酸锂价格上涨至12万以上，对锂电池电芯成本的影响约0.06元每瓦时。当前钠电与锂电的价格差较小，但如果碳酸锂价格进一步上涨，钠电有望在成本上占据优势，并且钠电具有温度适应性强、快充性能好、安全性能高等特点。 钠电未来发展的市场空间及应用场景有哪些？ 发言人2：钠电未来有望在低速车市场渗透率达到四五十个百分点，甚至在未来展望中能够达到几百甚至上千亿千瓦时的储能空间。此外，钠电电池还能拓宽电池使用边界，不仅抢占部分市场份额，还能进一步铺开电池应用场 景。 对于钠电产业链中的重点上市公司有哪些推荐？ 发言人2：正极材料方面，容百科技已明确公告成为钠电的主要供应商，并将大幅扩产；负极材料方面，中科电气是钠电用硬碳的重要供应商；铝箔方面，鼎盛新材等公司将受益于钠电对铝箔的需求翻倍增长。此外，维科技术、多氟多、鹏辉、普利特等公司也在钠电电池领域有所布局，而富士达、园林股份、盛成集团等公司擅长生物质炭的生产，万顺铝箔也将受益于钠电中铝箔用量翻倍的趋势。