豆粕成交表现平稳 鸡蛋供应宽松格局难改

发布时间：2026-01-20 14:07:32作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 1月19日，鸡蛋期货主力合约收跌1.34%至3023.0元。 资金流向 1月19日收盘，鸡蛋期货资金整体流出1439.41万元。 背景分析 养殖端持续亏损使得补栏积极性下滑，且老鸡淘汰量有所增加，老鸡出栏量大于新开产数量，故产蛋鸡存栏量小幅下滑，但鸡龄年轻导致涨价后易出现惜淘，进而延缓产能去化。 后市展望 供应端在产蛋鸡存栏仍处高位，制约价格上涨空间。在天气利于储存的条件下，各环节均有库存积压情况，当前供应宽松格局难改。需求端下游环节备货积极，各环节库存降至低位，近期蛋价走强，但高库存限制价格上行。供应端关注点依然在中长线的产能去化程度和冷库蛋库存压力。 研报正文研报正文 【豆粕】 现货信息：豆粕现货价格大部分持稳。张家港：3070元/吨、天津：3160元/吨、日照：3090元/吨、东莞：3080元/吨。 市场分析：(1)全球方面，南美大豆处于生长期，产区暂无极端天气出现，天气溢价基本为无，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。美国对华出口销售低于市场预期，中方主要为政策性采购，商业买船仍以南美采购为主。 国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是油厂高开机高库存压制上方空间。豆粕成交表现平稳，因养殖利润持续亏损，现货已刚需采购为主，远月基差成交主导市场。春节备货启动，油厂和贸易商挺价心态积极。 参考观点：豆粕短线或区间波动。 【玉米】 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2179元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2257元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2280-2290元/吨;鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2280-2290元/吨。 市场分析：外盘方面，一月美国USDA供需报告显示，美玉米产量、需求、期末库存均大幅上调，期末库存上调503万吨，带动美玉米期价回调。 国内方面，东北产区粮质较好，售粮进度同比偏快，达59%，华北地区售粮进度达50%，市场流通粮源相应增多，预计春节前或将出现一波售粮小高峰。此外，近期国储和地方储备拍卖增多，或将逐步形成压力。另一方 面，受需求持续疲软、下游企业库存充足以及养殖深度亏损对饲用需求的挤压等因素影响，市场购销整体清淡。 参考观点：玉米期价短期多空博弈加剧，维持区间震荡态势。 【鸡蛋】 现货市场：全国主产地区鸡蛋上涨，全国平均价格3.61元/斤，上涨0.10元/斤。河南鸡蛋均价3.70元/斤，上涨0.10元/斤。 市场分析：养殖端持续亏损使得补栏积极性下滑，且老鸡淘汰量有所增加，老鸡出栏量大于新开产数量，故产蛋鸡存栏量小幅下滑，但鸡龄年轻导致涨价后易出现惜淘，进而延缓产能去化。 供应端在产蛋鸡存栏仍处高位，制约价格上涨空间。在天气利于储存的条件下，各环节均有库存积压情况，当前供应宽松格局难改。需求端下游环节备货积极，各环节库存降至低位，近期蛋价走强，但高库存限制价格上行。供应端关注点依然在中长线的产能去化程度和冷库蛋库存压力。 参考观点：中长期关注养殖端补栏与淘汰情况。 关联品种关联品种豆粕玉米鲜鸡蛋所属公司：安粮期货