《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》印发，绿债净融资额显著下降：ESG月报（2025年12月-2026年1月）

ESG月报（2025年12月-2026年1月） 《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》印发，绿债净融资额显著下降 行业发展动态 华创证券研究所 政策动态：（1）12月25日，《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》对外发布，旨在规范企业可持续发展信息披露，稳步推进我国可持续披露准则体系建设，推动经济、社会和环境可持续发展。（2）国家发改委明确将推动国家算力枢纽与清洁能源基地协同建设，以此为核心加强基础设施融合与智能化升级，构建现代化基础设施体系。 证券分析师：肖琳邮箱：xiaolin@hcyjs.com执业编号：S0360523020003 证券分析师：邱弘奥邮箱：qiuhongao@hcyjs.com执业编号：S0360524120004 2、行业热点：（1）近5年，绿色贷款持续保持20%以上较高增速。截至2025年3季度末，绿色贷款余额43.51万亿元，同比增长22.9%，高于各项贷款增速16.4个百分点。（2）《印第安纳波利斯星报》12月14日刊登公开信，呼吁亚马逊、谷歌、Meta和微软等科技巨头使用清洁能源为其数据中心供电，否则将难以实现自身气候目标。（3）新浪财经发布“2025中国企业ESG百强”榜单，以金融和消费行业为引领的标杆企业，正通过自身转型与产业链协同，推动可持续发展融入核心战略。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 3、产业实践：（1）世界自然基金会与伊利金典通过近十年战略合作，以湿地保护与草原修复为核心，推动奶业构建从供应链到消费端的全链条绿色转型，实现了生态保护与产业可持续发展的深度融合。（2）宝马集团宣布2035年实现全生命周期碳减排至少6000万吨，并以中国市场的本土化绿色创新为核心驱动力，将可持续战略转化为从生产到出行的全方位低碳实践。 4、机构和专家观点：（1）全国社保基金理事会原副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民：AI的尽头是ESG。AI牢牢依靠ESG的技术应用进步，才能得到有效发展。（2）在当前全球地缘政治挑战下，国际关系与可持续发展中心主席耶雷米奇强调可持续发展依赖强化多边合作与包容性气候治理，并指出中小经济体应在改革国际体系中发挥关键作用，以推动实现全球共同目标。 资本市场动态 1、指数：截至2026年1月18日，以自2025年12月1日起的区间涨幅观察，样本主要ESG指数大部分跑赢大盘，科创ESG指数上涨17.6%，科创50上涨14.1%，北证50上涨11.6%，创指ESG上涨10.3%，创业板指上涨10.1%。 2、公募基金：截至2026年1月18日，以ESG为投资主题的公募基金存续约65支，基金净资产合计363亿元人民币。12月及1月共新发ESG基金1支。宽口径下，ESG基金中占比最大的子类为ESG策略主题基金，存续共394支，基金净资产合计约5281亿元人民币。 3、债券：截至2026年1月18日，万得ESG（绿色）债券口径下，我国ESG债券存续共2750支，债券余额39355亿元人民币。其中规模最大的是金融债券，规模12088亿元。12月及1月，ESG债券新发行214支，新发行量1689.4亿元；总偿还量1396.6亿元，净融资额292.8亿元。12月发行只数较11月持平，但是发行规模和净融资额显著下降。 4、银行理财：截至2026年1月18日，ESG主题的银行理财产品存续共582支，12月及1月新发产品共100支。按分类来看，纯ESG主题的理财产品数量最多，存续353支；社会责任主题次之，存续191支，环境保护主题最少，存续38支。 风险提示 政策的快速演变与不确定性、政策推进不及预期、“反ESG”浪潮的冲击、绿色技术不成熟与成本高昂等。 目录 一、行业发展动态：《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》印发.............3 （一）政策动态.................................................................................................................31、《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》印发.......................................32、国家发改委：鼓励国家算力枢纽与清洁能源基地协同建设...............................3（二）行业热点.................................................................................................................41、人民银行：近5年我国绿色贷款持续保持20%以上较高增速...........................42、多个组织签署公开信，敦促亚马逊、谷歌等停止因AI需求牺牲气候环境.....43、新浪财经发布“2025中国企业ESG百强”榜单.................................................4（三）产业实践.................................................................................................................51、WWF携手伊利金典引领奶业全链条可持续发展.................................................52、宝马集团设定2035年新目标，携手中国共赴可持续旅程.................................5（四）机构和专家观点.....................................................................................................61、王忠民：AI的尽头是ESG.....................................................................................62、耶雷米奇：以多边合作破局地缘政治困境，推动全球可持续发展目标落地....6 二、ESG资本市场动态：样本ESG指数跑赢大盘，债券融资活跃度有所下降......6 （一）指数：样本ESG指数大部分跑赢大盘................................................................6（二）公募基金：12月及1月基金新发1只..............................................................7（三）债券：12月发行只数持平，平均金额大幅下降叠加偿还量放大导致净融资额下降.........................................................................................................................8（四）银行理财：12月及1月共新发100支产品........................................................9 三、风险提示.....................................................................................................................9 一、行业发展动态：《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》印发 （一）政策动态 1、《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》印发 12月25日，《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》（下称《气候准则》）对外发布。这一准则由财政部、生态环境部等9部门制定印发，旨在规范企业可持续发展信息披露，稳步推进我国可持续披露准则体系建设，推动经济、社会和环境可持续发展。 《气候准则》主要分为四个部分。第一部分为治理，规定了企业在气候相关治理方面的披露目标，对需要披露的治理机构或者个人信息、管理层信息、治理信息整合披露，以及第三方鉴证等作出规定。第二部分为战略，规定了企业在气候相关战略方面的披露目标，明确了气候相关风险和机遇的信息及其如何影响企业的战略和决策、当期和预期财务影响、气候韧性等披露要求。第三部分为风险和机遇管理，规定企业在气候相关风险和机遇管理方面的披露目标，明确了如何披露气候相关风险和机遇的管理流程，以及对这些流程融入企业整体风险管理流程的程度和整合披露的规定。第四部分为指标和目标，规定了企业气候相关行业通用指标、行业特定指标、气候相关目标，以及温室气体排放核算依据等内容。 业内人士表示，《气候准则》引入相称性原则，允许企业根据自身资源适配披露方法，既降低了中小微企业合规成本，统一规范的披露信息也有助于破解“洗绿”“漂绿”难题，引导资本精准流向低碳项目，为转型融资提供可信依据，助力培育新质生产力。 （资料来源：新浪财经） 点评：《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》的印发具有重要意义，它不仅是我国推进“双碳”目标落地的关键制度支撑，也标志着企业气候信息披露步入规范化、标准化新阶段。这一准则既借鉴国际主流框架，又立足国情，有助于提升企业气候风险管理能力，引导市场资源向绿色低碳领域配置，为全球气候治理贡献中国实践。 2、国家发改委：鼓励国家算力枢纽与清洁能源基地协同建设 据国家发改委官微消息，12月25日，国家发展改革委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》。文章指出，扎实推进“十五五”现代化基础设施体系建设。加强集成融合。以整体优化、赋能增效为导向，加强基础设施高效衔接、共建共享、协同联动，促进数字化转型、智能化升级。交通领域，推动各种运输方式一体衔接，加快枢纽网络化、一体化发展，推动多层次轨道交通融合发展，加强干线交通与城市交通便捷衔接，发展一体换乘综合客运枢纽，完善枢纽港站集疏运体系。合理利用交通设施空间建设光伏、储能和充电设施，优化提升航运水利枢纽的防洪、供水、发电功能。推动既有设施数字化改造升级，大力发展智能交通。能源领域，支持新能源资源富集地区就近开发消纳，强化能源跨区输送和区内自主平衡，形成多能互补建设格局。鼓励国家算力枢纽与清洁能源基地协同建设。加快绿电园区、零碳园区、智能微电网等创新发展。推进新能源发电技术迭代更新和电网柔性直流输电、智能调度等研发应用，加大长时储能、绿电制氢氨醇、核聚变等技术攻关，持续推进煤电超超临界、灵活性改造等技术应用。 （资料来源：每日经济新闻） （二）行业热点 1、人民银行：近5年我国绿色贷款持续保持20%以上较高增速 12月12日工信部举行“用好绿色金融政策支持绿色工厂建设”新闻发布会。中国人民银行信贷市场司副司长余剑表示，绿色贷款近五年保持20%以上高速增长，截至25年三季度末，绿色贷款余额达43.51万亿元，同比增长22.9%，增速高于各项贷款16.4个百分点。 余剑介绍，人民银行按照“先立后破”原则，从三方面强化绿色金融支持：一是完善顶层设计。牵头制定金融支持绿色低碳发展等政策文件，发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一绿色金融产品标准，并加强部门协作与信息共享。二是丰富产品和市场体系。引导金融机构加大绿色信贷投放，创新生态环境导向开发贷款等产品，规范资源环境要素质押融资。同时拓宽直接融资渠道，推动碳中和债券、转型债券等发展。三是强化激励约束。设立8000亿元碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保等重点领域，并开展绿色金融评估，形成政策引导闭环。 （资料来源：新华财经）