下游压力再现，煤焦弱势运行：煤焦日报

核心观点

焦炭：1月20日，焦炭主力合约下跌3.54%至1673.5元/吨，持仓量3.84万手，仓差+792手。现货日照港准一级湿熄焦价格1470元/吨，青岛港准一级湿熄焦价格1470元/吨，周环比持平/下跌0.68%。内蒙钢厂爆炸事故引发铁水减产担忧，市场负反馈预期升温，焦炭基本面无明显支撑，维持低位偏弱运行。

焦煤：1月20日，焦煤主力合约下跌4.50%至1124点，持仓量53.27万手，仓差+30015手。现货甘其毛都口岸蒙煤价格1240.0元/吨，周环比上涨2.06%。焦煤供需两增，基本面无明显好转，冬储补库和春节煤矿停产预期发酵，未来煤价上行动能或需政策驱动，春节前或受基本面压制维持低位运行。

关键数据

• 焦炭：主力合约价格1673.5元/吨，跌幅3.54%，持仓量3.84万手，仓差+792手；现货日照港1470元/吨，青岛港1470元/吨。
• 焦煤：主力合约价格1124点，跌幅4.50%，持仓量53.27万手，仓差+30015手；现货蒙煤1240.0元/吨。

研究结论

焦炭期货维持低位偏弱运行，主要受铁水减产担忧和基本面支撑不足影响。焦煤供需两增，冬储补库和春节停产预期压制，若无政策干预，春节前价格或维持低位。整体来看，煤焦市场短期受基本面和预期双重压制，未来走势或依赖政策驱动。