煤焦日报：供应压力扰动，煤焦弱势运行

核心观点

焦炭：近期上游煤矿向焦企、钢厂让利，部分焦企已扭亏为盈，但钢厂亏损尚未完全收窄，形成阶段性供增需减格局。短期焦煤供应压力拖累焦炭期货弱势运行，但12月政治局经济会议或释放宏观利好，以及年末煤矿减产预期，使焦炭下跌持续性有待观察，主要利空风险在于焦煤供应的超预期宽松。

焦煤：进口煤增量释放，供应端压力带动焦煤弱势运行。但12月政治局经济会议的宏观利好预期，以及年底煤矿减产预期，使焦煤期货本轮下行持续性有待观察，可关注煤矿实际生产情况。

关键数据

焦炭：截至12月5日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨；全国247家钢厂铁水日均产量232.3万吨，周环比降2.38万吨，同比偏低0.31万吨。

焦煤：截至12月5日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.4万吨，环比降1.0万吨，同比降5.7万吨；11月288口岸蒙煤通关量29240车，较10月增长38.5%，11月蒙煤进口量有望创年内新高。

研究结论

焦炭：短期弱势运行，下跌持续性有待观察，需关注12月政治局经济会议和年末煤矿减产预期。

焦煤：弱势运行，下行持续性有待观察，可关注煤矿实际生产情况。