甲醇：震荡运行

【基本面跟踪】

1. 现货市场：甲醇现货价格指数1967.60点，下跌17.81点。太仓现货价格2207元/吨，下跌18元/吨；内蒙古北线价格1810元/吨，下跌25元/吨。20个大中城市中，11个城市价格下跌，跌幅12-55元/吨不等。周初市场整体弱势下行，期货对现货支撑较弱，沿海港口重心随盘走低，基差稍有走强，实单买卖僵持。内地多地价格下行，主要受节前排库、运费上涨等因素驱动，销售情况差异较大，需关注上游排库/降库力度。

2. 港口库存：截至2026年1月14日，中国甲醇港口样本库存量143.53万吨，环比下降10.19万吨，降幅6.63%。库存去库主要因卸货总量不大，显性外轮卸货9.61万吨，非显性计入12.5万吨。江苏沿江主流库区提货尚可，江浙其他社会库提货一般，浙江新增终端停车但卸货较少，库存明显下降；华南港口库存继续去库，广东地区少量进口及内贸抵港，库存平稳下降；福建地区进口及内贸补充供应，下游按需消耗，库存亦去库。

3. 短期展望：预计甲醇震荡运行。一方面，权益类市场情绪平缓带动商品指数高位回落，甲醇跟随回调；另一方面，甲醇逐步进入去库格局，基本面对价格形成支撑。整体上下方空间有限。估值方面，MTO基本面中性，生产利润维持低位，上方2300-2350元/吨为强压力位，持续反弹可能引发负反馈；下方估值参考河南地区煤头装置现金流成本线，目前企稳在2000-2050元/吨附近，成本端对估值形成支撑。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期甲醇震荡运行，基本面支撑逐步显现，但上方压力与下方成本支撑均有限。需关注上游排库力度及MTO负反馈风险，价格区间预计在2000-2350元/吨。