烧碱：趋势仍有压力

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，1月19日山东液碱市场与周边省份价格基本一致，套利窗口关闭，部分订单执行一单一议。由于两大氧化铝下游卸车不畅，省内价格低价频出，主力下游氧化铝采购价格跟跌15元至630元/吨，此价格接近市场偏高水平。高度碱在前期订单支撑下价格暂稳，个别企业库存低位支撑价格小涨10元。

【市场状况分析】
烧碱价格持续走低主要受成本下滑和供需坍塌影响。春节前面临去库压力，魏桥烧碱采购价格自1月18日起下调15元至630元/吨，近月压力持续，02合约和03合约交割压力较大。基本面显示，烧碱仍处于高产量、高库存格局。需求端，氧化铝供应过剩短期未改变，减产预期压制烧碱囤货，非铝下游季节性刚需下滑，出口承压，整体需求难有支撑。供应端，冬季氯碱企业检修淡季，厂家在未亏损至现金流成本前难大规模降负。

整体看，高库存导致降价趋势春节前难逆转，但液氯短期强势格局在4月份后或难持续（光伏等耗氯下游抢出口带动），远月合约或面临成本抬升、供应预期减产的格局，04、05合约及之后追空需谨慎。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：-1（最看空）。