甲醇：震荡运行

【基本面跟踪】

• 现货价格：甲醇现货价格指数1967.60，下跌17.81元/吨。太仓现货价格2207元/吨，下跌18元/吨；内蒙古北线价格1810元/吨，下跌25元/吨。20个大中城市中，11个城市价格下跌，跌幅12-55元/吨不等。期货对现货支撑较弱，沿海港口重心走低，基差走强，实单买卖僵持。内地多地价格下行，节前排库、运费上涨驱动上游让利出货，销售情况差异，需关注上游排库/降库力度。

• 港口库存：截至2026年1月14日，中国甲醇港口样本库存量143.53万吨，环比下降6.63%（减少10.19万吨）。主要因卸货总量不大，显性外轮卸货9.61万吨，非显性计入12.5万吨。江苏沿江提货尚可，江浙其他库提货一般；浙江新增终端停车但卸货少，库存下降。华南港口库存继续去库，广东少量进口及内贸抵港，库存平稳下降；福建进口及内贸补充供应，库存亦去库。

【短期展望】

• 甲醇震荡运行：权益类市场情绪平缓带动商品指数回调，甲醇跟随回调；中期逐步进入去库格局，基本面对价格形成支撑，上下方空间有限。
• 估值分析：
  • MTO基本面中性，生产利润低位，上方压力位2300-2350元/吨，持续反弹可能引发负反馈（沿海MTO工厂）。
  • 下方支撑：煤头企业完全成本无法有效支撑价格，主要参考河南地区煤头现金流成本线（2000-2050元/吨附近）。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）。

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