市场观点
- 亚洲投资级债券市场整体收窄2-3个基点，但部分债券如KUAISH 31-36s和SKBTAM 29收窄1-2个基点，SOFTBK 65/EHICAR 26下跌0.6-0.7个基点，PMBROV 30上涨0.6个基点。
- 新发行SHUION 29的票面利率10.625%较为合理，SHUION 26上涨2.2个基点。
- 中国石油天然气集团发起了4.7亿美元CHIOIL 4.7 06/30/26的竞标要约，债券发行价格为平价。
- 新发行SNBAB 6.15 Perp较RO下跌0.4个基点，KUAISH 31-36s初期收窄3-5个基点，5年期最终收于RO水平，10年期收窄4个基点。
- MEITUA曲线受中国资金卖出影响交易疲软，MEITUA 32-35s收窄1-2个基点；FRESHK曲线表现较好，收窄5-8个基点，主要受AM资金追捧。
- TW永续债收窄1-2个基点，NSINTW/SHIKON卖出压力较大，FUBON双向交易均衡，SHUION 5.5 06/29/26未变动。
- 新发行SHUION 26的票面利率10.625%，SHUION Land发起了4亿美元竞标要约，新债发行用于回购SHUION 5.5 06/29/26。
- NWDEVL/VDNWDL复合体上涨0.2-1.0个基点，FAEACO 12.814 Perp/LASUDE 26上涨0.5-0.6个基点。
- 李嘉诚集团股东联合收购了6066万股Lai Sun股份。
宏观新闻回顾
- 美股下跌，S&P 500、道琼斯和纳斯达克分别下跌0.06%、0.17%和0.06%，美国国债收益率上升，2/5/10/30年期收益率分别为3.59%/3.82%/4.24%/4.83%。
分析员市场观点
- SHUION 29的票面利率10.625%较为合理，新债发行用于回购SHUION 5.5 06/29/26，有助于延长SOL的期限结构并降低短期再融资压力。
- SHUION 5.5 06/29/26估值中性，SOL持续履行离岸债务，得益于境内融资和资产处置。
市场动态
- 陆地发行：上周发行89只信用债，规模630亿元人民币，截至目前累计发行948只，规模7550亿元人民币。
- 评级动态：Fitch将DWCM和万达商业地产（香港）评级从RD上调至CC，反映重组后表现。
- 要约动态：eHi Car计划在2026年上半年进行LME，寻求300-500亿元人民币的银团贷款。
- 其他动态：ReNew Energy Global将召开投资者会议，Sands Macao推出“珍珠赌场”，Vanke安抚债券持有人可支付40%预付款。
重要披露
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