美国对欧加征关税，黄金高位运行

美国对欧加征关税，黄金高位运行 伦敦金涨1.9%至4597美元/盎司。10年期美债收益率升至4.22%，通胀预期2.3%，实际利率微降至1.87%，美元指数涨0.26%至99.4，标普500指数跌0.38%，人民币小幅升值，沪金折价收窄。 贵金属高位运行，避险情绪走高、美元信用进一步弱化。继委内瑞拉后，特朗普再度施压伊朗，但随后态度边际软化，速战速决的可能性下降后美国并未袭击伊朗，但对于格陵兰岛的觊觎增加，特朗普宣布对欧洲8国加征关税，2月1日起加征10%关税，6月1日后提升至25%，直到达成完全、彻底的格陵兰岛购买协议，美欧矛盾升温，避险情绪预计对金价构成支撑。另外，美联储主席鲍威尔被刑事诉讼，本质上还是特朗普施压美联储降息的表现，市场对美联储独立性的担忧进一步增加，资金对大宗商品的做多意愿浓厚，以对冲法币风险。 美国经济表现尚可，12月CPI同比维持在2.7%，符合市场预期，11月零售销售环比反弹0.6%好于预期，首申人数维持低位，短期经济尚未衰退，通胀存在温和回升动力，美联储降息意愿较低，叠加美联储独立性受扰，美联储官员讲话多数维持鹰派基调，市场暂无增量的刺激政策。 利空因素也有，首先是美国关键矿产清单尚未对白银和铜等金属加征关税，资源的炒作短期降温。第二是CME改变贵金属保证金模式，上海期货交易所对白银提保限仓，意在给市场降温。最后是白银和有色金属等近期快速上涨，价格已经脱离实际供需基本面，积累的风险也需要释放，短期贵金属预计波动加大。 ★投资建议： 短期金价波动加大，建议等待回调后再做多头配置。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.26%，美债收益率升至4.22%...................................................................................................................................5图表3：标普500跌0.38%，VIX指数15.6..................................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.66%.........................................................................................................................................................5图表5：油价涨3.5%，美国通胀预期2.3%..................................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至1.87%，金价涨1.9%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数涨0.26%.........................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500跌0.38%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数跌0.45%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回升，美德利差1.33%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.4%，日债2.19%...............................................................................................................................................7图表12：欧元贬值0.34%，英镑贬值0.19%.................................................................................................................................................7图表13：日元贬值0.15%，瑞郎贬值0.22%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.26%至99.4，非美货币多数贬值............................................................................................................................8图表15：黄金投机持仓数据..........................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回升至1085吨.........................................................................................................................................8图表17：人民币走势震荡，沪金折价收窄至0附近..................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比下降至50.4...........................................................................................................................................9图表19：欧美1月制造业PMI，日央行利率会议......................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bl