摘要
白糖：郑糖主力期价偏弱调整，受印度糖增产、全球糖供应过剩及CFTC持仓非商业净空持仓较大影响，市场情绪悲观。但需关注巴西停榨季及斋月备货对原糖价格的支撑。国内糖进口缩量但总量较多，供应充足，短期关注国内蔗糖厂产糖情况。郑糖阶段性估值偏低，下行空间不大，上行驱动同样不足，多空交织，单边暂时观望为主，可考虑双卖虚值期权。SR2605合约支撑位5200-5230，压力位5350-5380。
纸浆：加拿大产与北欧漂针浆含税价稳定在690-700美元/吨和680-690美元/吨，套利空间收窄，进口商情绪谨慎。纸浆经历前期利多及仓单问题后，近期新的多空因素较少，盘面重回基本面交易。11月全球生产商木浆发运同环比继续回落，对中国发运降幅大于全球，12月中国木浆进口量同环比小幅下降。但海外生产商库存维持高位，国内及欧洲港口库存也不低，近期纸浆注册仓单量增加。国内成品纸价格弱稳，纸厂补库动力减弱，拖累纸浆盘面。2605合约上方压力5550-5700元，支撑5300-5350元。尝试逢高空配。
双胶纸：双胶纸企业开工率上升，厂家库存下降，纸厂积极供应出版社订单，现货波动不大。成本端木浆涨势放缓，美金报价上调，国内及期货高位回落，成本向上驱动减弱。短期需求有出版订单支撑，但后期需求承压，国内产能较高，产能利用率偏低，限制价格上涨高度。盘面回落、现货持稳，基差扩大可能对盘面形成支撑。关注4000-4100元支撑，压力4300-4500元。多单离场，暂时观望。
棉花：外盘市场全球及美国产量和期末库存微幅下修，预期略有好转，支撑外盘筑底。全球及美国棉花阶段性供应充裕，消费端未见明显驱动，美棉消费承压，利空边际驱动下降，巴西种植面积缩减预期提供远端支撑。国内短期供应充裕，年度尾端不算充裕，新疆棉花面积调减预期支撑仍在。市场情绪退潮，短期期价窄幅调整，中长期重心上移预期不变。05合约多单谨慎持有。支撑区间13500-13600，压力区间15400-15500。
生鲜果品板块
苹果：主力合约高位调整，近月合约回落收敛远月预期。支撑仍在：冷库库存低位、优果率不理想、本果季收购价格上涨。本果季收获后，期价重心上移，市场消费忧虑较高，涨势放缓。整体期价维持重心上移预期，短期高位调整。操作上建议回调做多。2605合约支撑区间8800-8900，压力区间11000-11500。
红枣：期价低位震荡试探性上涨，临近春节红枣现货逐步过度至消费旺季，现货库存见顶回落，开始去化。2601合约交割月期现价差回归较为充分。仓单注册增加。春节前终端补货积极性改善，供需双强。现货市场：新疆主产区新季红枣收购结束，若羌收购处于尾声，阿拉尔、阿克苏地区下树进度在8-9成附近，采购积极性减弱。销区河北市场价格小幅下调。关注1月份现货及库存情况。激进投资者持有空2605多2609反套，或持有2609合约多头同时买入保护性看跌。05合约低位参考区间8700-8900点，高位参考区间9300-9500。
第七部分板块期货基本面情况
苹果：产区天气情况稳定，出口情况一般，库存情况低位。
红枣：库存情况持续下降，现货价格稳中偏强。
白糖：工业库存新增，进口数量较多，供应充足。
纸浆：国内港口及欧洲港口木浆库存不低，纸浆注册仓单量增加。
双胶纸：厂家库存下降，现货波动不大，成本向上驱动减弱，需求有出版订单支撑，但后期需求承压，产能利用率偏低。
棉花：工业库存下降，商业库存下降，进口数量较多，消费端未见明显驱动，服装类商品零售类值下降，棉纱出口数量下降。
