科士达25年业绩预告点评0116符合预期重返增长通道继续推荐

25年业绩预告1、预计25年归母净利润为6亿元-6.6亿元，yoy+52.21%-67.43%；预计25年扣非归母净利润为5.5亿元-6.2 亿元，yoy+59.66%-79.98%。 按业绩上限来看的话很超预期2、按中间值算，单Q4预计1.84亿元，同比+397%，环比-3% 。 环比微降的原因是Q4 【科士达】25年业绩预告点评-0116：符合预期，重返增长通道，继续推荐 25年业绩预告1、预计25年归母净利润为6亿元-6.6亿元，yoy+52.21%-67.43%；预计25年扣非归母净利润为5.5亿元-6.2 亿元，yoy+59.66%-79.98%。 按业绩上限来看的话很超预期2、按中间值算，单Q4预计1.84亿元，同比+397%，环比-3% 。 环比微降的原因是Q4一般会有费用结算等因素，不改业绩恢复增长的趋势。 3、25年公司数据中心业务增速提振，新能源随着欧洲储能市场回暖、新兴市场需求旺盛重回增长通道。 数据中心+储能双板块业务订单及出货量持续增加。 AIDC逻辑重申1、北美柜外电源产业链“抱大腿”是核心，科士达ODM 基因突出，进展最快。 UPS-HVDC-SST全部都有布局，后续优势来自于合作经验。 2、目前公司北美UPS代工已先后取得两个客户订单，同时东南亚也有突破，明年有望持续上量。 3、国内zj等大厂招标加速，有望同步受益。 投资建议预计26年10亿利润，考虑UPS代工潜在增量有望上修业绩，第一步先看400亿市值，同时考虑HVDC 代工逻辑，目标500亿市值。