长江电新隆基绿能Q4亏损扩大受银价影响深化在美储能产能布局

事件：公司发布2025年业绩预告，预计全年归母净利亏损60-65亿元，据此测算Q4亏损26-31亿元。 1、出货方面，Q4硅片出货27-28GW，预计外销占比3-4成；组件出货约22GW，其中BC出货8GW，主要是BC二代组件，环比增长38%。 盈利方面，硅片和组件毛利率均环比下降，组件亏损幅度增加主要受 1、出货方面，Q4硅片出货27-28GW，预计外销占比3-4成；组件出货约22GW，其中BC出货8GW，主要是BC二代组件，环比增长38%。 盈利方面，硅片和组件毛利率均环比下降，组件亏损幅度增加主要受银浆价格上涨影响。 此外Q4减值预计环比持平，预计规模在8亿左右。 2、展望后续，公司单独控制精控能源正式进军储能行业，公司和精控能源与美国锂电池供应商NeoVolta共同成立的合资企业，建设2GWh产能预计在2026年中期量产，主要面向工商业和公用事业场景，未来有潜力扩展到8GWh。 公司BC二代产品良率达到预期，铜浆预计Q2量产导入，在银价高企背景下实现降本。