【长江电新&机械】隆基绿能组件产能规划再明确，电池转换效率打破世界记录&HJT行业更新1、隆基绿能公告，与鹤山政府签订《投资合作协议》，就年产10GW单晶组件项目达成合作意向，预计投资金额约25亿元（含流动资金）。公司产能建设加速，2022年底组件产能将达85GW，我们预计本次公告的鹤山项目或于2023年落地，考虑到公司此前与芜湖经开区管委会签署的20GW光伏组件项目战略合作协议，我们预计2023年公司组件产能或有30GW左右的扩张。2、周六隆基公告，自主研发的硅异质结电池转换效率达到26.81%，打破了尘封5年的硅太阳能电池效率新纪录。隆基绿能技术领先持续得到证明，这是68年以来中国光伏企业第一次创造了单结晶硅电池转换效率的世界纪录，在此之前的纪录是日本企业2017年保持的26.7%，隆基在2022年做到了26.81%。隆基实现了一年四个月的时间里效率绝对值增加了1.55%，该记录以可量产设备、技术和全硅片大面积创造。3、隆基近期边际变化积极，组件业务具有较高弹性。Q3隆基合同负债增量在行业中最为突出，奠定后续放量基础。2021年10月-2022年10月，发货美国给隆基带来的仓储与滞港费用约1.7亿美金，公司谨慎应对美国市场，后续至少不会亏损，如果政策转好有望带来增量。公司电池新技术进展顺利，HPBC量产效率达25%-25.3%，Hi-Mo 6组件最高功率达600W，前期试销溢价约3-4美分/W。隆基HPBC组件2023年保守规划出货15-20GW，有望为公司进一步带来溢价。预计2022、2023年隆基分别实现利润161.5、198.8亿元，对应PE分别为22、18倍，继续重点推荐。4、此外，行业层面，HJT进展或加速。隆基26.81%的记录超过了日本Kaneka在17年采用HBC技术实现的记录，HJT产业链效率和降本进度加快，预计今年招标规模或在25GW左右，明年规模有望翻倍，不排除隆基扩HJT的可能。此前隆基1.2GW HJT中试线核心设备采用了迈为、理想和金辰的PECVD，相关厂商有望继续受益；同时，隆基新效率记录预计采用了新技术工艺，激光或也是重要提效工艺，龙头帝尔激光和隆基合作紧密。