公募REITs行业周报：两单REITs扩募份额本周上市

-公募REITs行业周报 证券研究报告/行业定期报告 2026年01月17日 REITs 评级：无评级 报告摘要 本周行情回顾： 分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn 本周REITs指数下跌0.36%，沪深300累计下跌0.57%，中证红利指数下跌1.78%，中证全债指数上涨0.19%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年期国债指数上涨0.34%，中证转债指数上涨1.08%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.23、0.07、0.65，与沪深300、中证红利相关性分别为0.39、0.19。 上市公司数78行业总市值(亿元)2199.24行业流通市值(亿元)1230.12 行业基本情况： 重点事件：（1）华夏华润有巢REIT扩募份额于1月12日上市。（2）中航京能光伏REIT扩募份额于1月15日上市。(3)汇添富上海地产租赁住房REIT发布拟扩募公告，拟购入璟耀项目、璟博项目。(4)中航京能光伏、中信建投明阳智能新能源、易方达深高速、嘉实中国电建等REITs披露近期运营数据。(5)中航易商仓储物流、易方达华威农贸市场REIT将于近期解禁。(6)南方润泽科技数据中心REIT因累计涨幅达50.18%停牌1小时后复牌。（7）山证晋中公投瑞阳供热REIT项目申请受理第二轮反馈意见。 交易量：本周周内交易金额为24.4亿（-25.3%），日均换手率为0.4%（-0.1pct），其 中 ， 高 速 公 路4.6亿(-36.6%)、0.3%(-0.1pct)， 生 态 环 保1.5亿(+13.4%)、0.8%(+0.1pct)，清洁能源2.6亿(-6.7%)、0.6%(+0.2pct)，产业园区4.9亿（-19.3%)、0.5%(-0.1pct)，仓储物流3.8亿(-17.7%)、0.7%(+0.0pct)，保租房2.6亿(-26.9%)、0.5%(-0.1pct)，消费类5.0亿(-37.5%)、0.6%(-0.2pct)，数据类1.6亿(+3.1%)、1.1%(+0.1pct)。 投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。 相关报告 1、《公募REITs2026年度策略报告：资产为王，重视节奏》2025-12-11 2、《证监会商业不动产REITs试点公告解读：公募REITs迈向“基础设施+商业不动产”双轮驱动新阶段》2025-11-29 风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 内容目录 1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现...........................................................................................................5本周主要指数市场表现........................................................................................6本周REITs市场价格表现....................................................................................6本周REITs及对应股票板块表现.........................................................................9本周REITs市场交易情况..................................................................................11本周REITs估值情况.........................................................................................11项目审批进展.....................................................................................................13投资观点...................................................................................................................14风险提示...................................................................................................................14 图表目录 图表1：本周REITs公告汇总...................................................................................3图表2：项目运营数据汇总.......................................................................................4图表3：本周主要指数市场表现................................................................................6图表4：REITs与股市相关性....................................................................................6图表5：REITs与债券的走势情况............................................................................6图表6：REITs指数整体表现....................................................................................7图表7：本周REITs市场表现...................................................................................8图表8：REITs指数与对应板块相关性.....................................................................9图表9：高速公路REITs及相关板块整体表现.........................................................9图表10：市政环保REITs及相关板块整体表现.......................................................9图表11：清洁能源REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表12：产业园区REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表13：仓储物流REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表14：保租房REITs及相关板块整体表现.........................................................10图表15：消费类REITs及相关板块整体表现.........................................................10图表16：数据中心REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表17：本周各个板块REITs交易情况................................................................11图表18：本周REITs估值情况...............................................................................12图表19：本周REITs项目审批进展.......................................................................13 1.主要事件梳理 本周市场动态 （1）华夏华润有巢REIT扩募份额于1月12日上市。（2）中航京能光伏REIT扩募份额于1月15日上市。(3)汇添富上海地产租赁住房REIT发布拟扩募公告，拟购入璟耀项目、璟博项目。(4)中航京能光伏、中信建投明阳智能新能源、易方达深高速、嘉实中国电建等REITs披露近期运营数据。(5)中航易商仓储物流、易方达华威农贸市场REIT将于近期解禁。(6)南方润泽科技数据中心REIT因累计涨幅达50.18%停牌1小时后复牌。（7）山证晋中公投瑞阳供热REIT项目申请受理第二轮反馈意见。 2.本周市场表现 本周主要指数市场表现本周REITs指数下跌0.36%，其中经营权类下跌0.79%，产权类下跌0.49%。沪 深300累计下跌0.57%，中证红利指数下跌1.78%，中证全债指数上涨0.19%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年期国债指数上涨0.34%，中证转债指数上涨1.08%。 公募REITs区别于股、债、汇等资产，但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征。前者体现在二级市场价格的波动，后者体现在有稳定的高比例分红，在收益表现上和股市、债市的相关度呈现差异化特征，是分散投资风险、优化投资组合表现的合意标的。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.23、0.07、0.65，与沪深300、中证红利相关性分别为0.39、0.19。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场价格表现本周29支REITs上涨，0支持平，49支下跌，整体下跌0.36%，其中嘉实物美 消费涨幅最大为3.59%，华夏南京高速跌幅最大为4.14%，同期沪深300下跌 0.57%，中证500指数下跌1.78%，中证全债指数上涨0.19%，中债1年期国债指数上涨0.03%，中债10年期国债指数上涨0.34%，中证转债指数上涨1.08%。 来源：Wind、中泰证券研究所 本周REITs及对应股票板块表现REITs上市以来仓储物流REITs指数与对应板块相关性较强(>0.8)，具体看