其他电源设备Ⅱ行业点评（R3）：Meta签署核能供电协议，看好核电发展

其他电源设备Ⅱ Meta签署核能供电协议，看好核电发展 投资要点： 2026年01月12日评级领 先 大 市评级变动：维持 事 件 ：Meta签 署 核 能协 议 。1月9日，Meta已达成一系列旨在为其数据中心供电的电力协议。据媒体报道，这一系列协议涉及的潜在总装机容量超过6吉瓦，足以为约500万户家庭供电。这些交易是在该公司6月与Constellation Energy Corp.达成核能协议之后进行的。根据协议细节：1）在现有产能方面，Meta将根据与Vistra的协议，购买位于俄亥俄州的Davis-Besse和Perry反应堆的能源，涉及超过2.1吉瓦的运营发电量。此外，Meta还将获得因技术改进而计划增加的额外433兆瓦电 力，这 些改进 涉及 上述两 座工厂 及其 位于宾 夕法尼 亚州 的Beaver Valley设施。Vistra的核电站将继续向由PJM InterconnectionLLC运营的美国最大电网供电。2）在未来产能布局上，Meta与SamAltman支持的Oklo达成协议，将获得高达1.2吉瓦的产能。Oklo计划在俄亥俄州建设反应堆，首个反应堆最早将于2030年投入使用。Oklo正在开发一种75兆瓦的反应堆，尽管仍需联邦监管机构批准。该协议还包含预付款条款，主要用于帮助Oklo采购燃料。3）同时，Meta同意支持Bill Gates支持的TerraPower开发两个反应堆，发电能力高达690兆瓦，最早将于2032年交付。Meta还获得了另外六个未来反应堆项目的能源权益，这些项目总计将提供2.1吉瓦的电力。 袁 玮志分 析师执业证书编号:S0530522050002yuanweizhi@hnchasing.com 数 据 中心对电力的需求显著提升，算力巨头纷纷加码核能。能源咨询公司Grid Strategies的报告显示，到2030年，美国电力使用量预计将至少增长30%，其中大部分新增需求来自数据中心。电力供应已成为发展人工智能最显著的瓶颈之一，不仅仅是Mate，亚马逊AWS也已与Dominion Energy、Energy Northwest和X-Energy签署一系列协议，以确保约1.26吉瓦（GW）的电力，并帮助建设能够提供超过5吉瓦（GW）新核电的小型模块化反应堆（SMR）制造能力。它还签署了一项协议，从Talen Energy位于宾夕法尼亚州的核电站购买1.9吉瓦（GW）的电力。与此同时，谷歌与Kairos和NextEra达成了总计约1.1吉瓦（GW）核电力的协议。微软与Constellation Energy签署了一项协议，将重启一座能够提供835兆瓦（MW）电力的核电站，并支持了核聚变开发的努力。 相关报告 1电力设备行业点评：全球首台30兆瓦纯氢燃气轮机实现纯氢发电，看好国产氢能装备和燃气轮机发展2026-01-06 2风电设备行业2026年年度策略报告：非电利用拓展价值 链，全产 业链优势助 力产能出 海2025-12-223风电设备行业深度：产品出口到产能出海渐有成效，“十五五”深远海风值得期待2025-10-16 投 资 建 议 。数据中心的快速发展使得对稳定、低碳的电力需求持续快速增长，而核电具备持续供电、低排放特性，与数据中心全天候运行的需求完美契合，小型模块化反应堆（SMR）更是可以解决传统核电部署灵活度不足、建设周期长的痛点。长期核能供电协议有望为科技巨头锁定能源自主权，规避价格波动风险。我们看好“科技+核能”融合发展的未来趋势，维持行业“领先大市”评级。 风 险 提 示 ：核 电安全事故风险，人工智能发展不及预期，SMR和可控核 聚变等核电新技术路线发展不确定性。 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438