其他电源设备Ⅱ：中国加入《三倍核能宣言》，看好核电投资机会

其他电源设备Ⅱ 中 国 加 入 《 三 倍 核 能 宣 言 》，看 好 核 电 投 资 机 会 投资要点： 2026年03月13日评级领 先 大 市评级变动：维持 事 件 ：中 国 加 入《 三 倍 核 能 宣 言 》。根据人民网消息，2026年3月10日，在法国巴黎举行的第二届核能峰会上，中国宣布加入由22个国家在第28届联合国气候变化大会上共同发起的《三倍核能宣言》。《三倍核能宣言》的核心目标是到2050年将全球核能装机增至2020年的三倍，以助力实现本世纪中叶左右全球净零排放，以及《巴黎协定》提出的全球温控目标。宣言一共提出11项共同行动，涵盖了核电运行安全和乏燃料管理、核能项目融资、核能多元利用、核产业链供应链韧性、在运核电机组延寿等多个方面。本届峰会上，随着中国、巴西、比利时等国家宣布加入，共有38个国家加入宣言。 中国核电装机发展迅速，预计在2035年左右就能够完成《三倍核电宣言 》的 要 求。1）根据国家原子能机构数据，截至2020年12月31日，我国运行核电机组共49台（不含台湾地区核电信息），装机容量为51027.16MWe（额定装机容量）。如果按照《三倍核能宣言》，意味着我国到2050年装机需要达到1.5亿kw以上。2）根据中国核能行业协会数据，截至2025年12月31日，我国运行核电机组共59台（不含台湾地区），装机容量为62518.74MWe（额定装机容量）。按照这一数据计算，意味着未来25年内需要新增约9000万kw核电装机，年均新增约360万kw；按照现在华龙一号单机容量120万kw计算，年均新增装机3台即可完成《三倍核电宣言》的要求。3）2021—2024年，我国核电核准分别为5/10/10/11台；2025年4月，国常会新核准5个核电项目共10台机组。截至目前，“十四五”期间我国已经累计核准46台核电机组，核电开始迎来持续的高景气度。根据《中国核能发展报告2025》显示，2024年核电工程建设投资完成额1469亿元，较上年增长520亿元，创历史新高。4）从近些年的核电投产情况来看，2016和2018年新投产机组均为7台，但2019年至今基本维持在每年新增2台左右。从核准、开工和在建节点分析情况来看，我们认为后续将迎来开工和投产的持续高峰期，目前接近35GW体量的在建机组有望在“十五五”期间内陆续投产，未来年均新增投产机组也有望恢复到6-7台的历史高峰期。我们预计2030年和2035年，我国核电装机容量将分别达到1亿kw和1.5亿kw，提前15年完成《三倍核能宣言》的要求。 袁 玮志分 析师执业证书编号:S0530522050002yuanweizhi@hnchasing.com 相关报告 1核电行业点评：星环聚能完成开年最大核聚变融资，核聚变产业化进程加速2026-01-21 投 资 建 议 。我们认为核电设备的交付有望从今年开始迎来持续的高峰期，并看好核电在当前背景下对能源安全和自主可控的重要性。此外，国内算力Token出海也正在为电力需求增长的重要驱动力，海外算力巨头也纷纷与核电企业签订了长期供电协议，因此国内核电运营商和相关核电设备出海也值得期待。综上，维持行业“领先大市”评级。 风险提示：经济增速放缓导致用电需求不及预期，核电安全事故风险，核 电审批和核准不及预期。 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438