白糖
- 行情资讯：郑州白糖期货价格震荡下跌，郑糖5月合约收盘价5280元/吨，下跌0.36%。现货方面，广西制糖集团新糖报价持平，云南制糖集团新糖上涨，加工糖厂报价持平，基差40元/吨。
- 关键数据：巴西12月上半月产糖量同比减少，压榨量同比减少，出口量同比增加，对中国出口增加。港口等待装运食糖船只数量和数量增加。
- 策略观点：原糖价格跌破巴西乙醇折算价支撑，等待2月北半球收榨后国际糖价可能反弹。国内进口糖源减少，糖价跌至低位，短线空间有限，暂时观望。
棉花
- 行情资讯：郑州棉花期货价格小幅下跌，郑棉5月合约收盘价14675元/吨，下跌0.91%。现货方面，CCIndex 3128B上涨，基差1297元/吨。
- 关键数据：USDA预测2025/26年度全球产量环比下调，库存消费比下降。美国产量预估下调，巴西产量持平，印度产量下调，中国产量上调。巴西12月出口原棉同比增加，对中国出口增加。美国棉花出口销售同比减少，对中国出口减少。国内纺纱厂开机率同比增加，棉花商业库存同比增加。
- 策略观点：USDA报告偏中性，郑棉走势看国内。新疆棉花种植面积调减预期，下游开机率增加，12月郑棉价格上涨。等待回调择机做多。
蛋白粕
- 行情资讯：蛋白粕期货价格偏弱震荡，豆粕、菜粕主力合约分别下跌0.4%、0.26%。现货方面，豆粕、菜粕价格持平或下跌，基差分别360元/吨、157元/吨。
- 关键数据：USDA预测2025/26年度全球大豆产量环比增加，库存消费比上升。美国大豆产量预估增加，巴西产量预估增加，阿根廷产量预估持平。美国出口量环比下调。国内大豆到港、库存双降，油厂开机率下降，豆粕库存小幅去库。
- 策略观点：USDA报告数据小幅偏空，但总体平衡表情况仍好于2024/25年度。国内大豆到港、库存双降，油厂开机率下降，豆粕小幅去库。短线维持观望。
油脂
- 行情资讯：油脂期货价格下跌，豆油、棕榈油、菜油主力合约分别下跌0.77%、1.94%、1.35%。现货方面，豆油、棕榈油、菜油价格下跌，基差分别562元/吨、72元/吨、772元/吨。
- 关键数据：USDA预测美国豆油消费环比减少。印度12月植物油进口环比增加。MPOB数据显示马来西亚棕榈油库存、产量环比增加，出口量环比增加。马来西亚2026年棕榈油产量预估下调。SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油产量环比下滑。国内三大油脂库存同比增加，环比减少。
- 策略观点：棕榈油主产区高产量，出口萎靡，库存高企，国内三大油脂库存也处于偏高水平。但从远期来看，马来西亚产量预估下调，印尼没收非法种植园，美国生柴豆油消费预期增加。短线观望。
鸡蛋
- 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨0.03元至3.49元/斤，供应量变化不大，下游需求相对正常，部分业者仍有看涨情绪。
- 策略观点：春节偏晚导致后期备货情绪仍在，驱动盘面近月走势偏强。供应端偏大，鸡龄年轻导致涨价后易出现惜淘，延缓产能去化。现货节后有落价预期，近月合约反弹抛空为主；远月合约长期有向好的预期，但实现路径有不确定性，留意估值偏高后的压力。
生猪
- 行情资讯：国内猪价涨跌互现，北方养殖场普遍存在涨价观望情绪，南方市场高价生猪走货难度加大。
- 策略观点：低价和节日效应刺激消费走好，肥标差偏大导致惜售和压栏情绪，冬至后现货明显走高，带动盘面理性反弹。短期看现货向下的驱动不足，或继续支撑盘面近月偏强震荡。中期看供应基数偏大，春节前后集中兑现，大猪偏紧的结构性矛盾也会随时间推移而逐步解决，关注偏近合约的上方压力，等待反弹抛空；远端产能去化的方向已定，但节奏不明，大方向等回落买入为主。
