宏观方面，中国央行推出八项结构性货币政策工具，包括下调利率、增加再贷款额度等，旨在引导市场稳健运行，投资核心从追逐流动性转向经济基本面修复与企业盈利改善。全球宏观经济面临滞胀压力、制度争议与地缘冲突交织的困境，美联储政策独立性受质疑，关税政策争议加剧贸易环境波动。中国经济展现韧性，2025年出口保持中高速增长，金融数据方面，社融增量超35万亿元，企业中长期贷款显著多增，但居民贷款需求依旧偏弱，居民与企业端融资剪刀差持续扩大。
市场层面，政策导向已催生明确预期，一季度有望落地适度降准，全年或迎来1-2次降息。展望后市，出口有望延续韧性，货币政策将维持适度宽松基调，“稳预期、稳就业、稳市场”或成为全面降息的核心触发主线。信用扩张的持续性、居民端需求回暖及利率调整落地效果，将是影响市场风险偏好与资产表现的关键因素。
人民币汇率方面，企业结汇意愿明显抬升，春节前，人民币对美元汇率有望延续升值态势。人民币兑美元的升值空间，需综合关注美元指数的强弱表现，以及央行对于人民币汇率的调控导向。
股指方面，盘后利好落地，或驱动股指再度走强。央行宣布下调结构性货币政策利率，并增加部分再贷款额度，虽未降低政策利率，但对债市有一定提振作用，但行情空间可能有限。数据方面，12月新增信贷中企业中长贷、短贷同比双双回升，但居民贷款仍旧减少，仍需政策提振。
集运欧线方面，市场核心矛盾从地缘冲突转向春节前的现货供需，利空因素占据主导，包括现货市场降价抢量、地缘政治局势边际缓和、复航进程持续等。短期预计维持震荡偏弱格局，核心驱动从地缘转向现货降价。
碳酸锂方面，现货采购需求旺盛，行业将呈现“淡季不淡”的特征，现货价格及基差存在进一步走强的可能。期货技术面看，当前碳酸锂期货波动率处于历史高位，建议投资者逐步兑现盈利，静待市场风险充分释放后再择机逢低布局。
工业硅&多晶硅方面，短期维度下，建议重点关注多晶硅企业停复产动态，其产能调整将直接影响工业硅供需格局。中期来看，待抢出口行情收尾后，多晶硅需求或将面临断崖式收缩，预计后续价格将随之迎来显著下行压力。中长期维度仍建议把握工业硅逢低布局多单的机会。
铜方面，可流通货量少，铜价跌幅受限。沪铜主力最新报价收于102860元/吨，跌0.23%。国际铜收于91690元/吨，跌0.03%。主力收盘后基差为-460元/吨，较上一交易日跌700元/吨，基差率为-0.45%。
铝产业链方面，近期影响沪铝的核心因素为资金。国内政策方面，取消光伏等产品的增值税出口退税，市场普遍认为或将引发抢出口，短期利多长期空。基本面方面，春节前的季节性累库压力已在初步显现，随着铝价快速冲高，下游成交清淡，在目前铝现货并不紧缺，春节假期临近加工企业逐渐放假情况下，沪铝压力仍存。中长期铝价仍看多，短期在光伏退税、关税问题以及基本面共同作用下铝价或将高位震荡。
氧化铝方面，中期氧化铝弱势不改，短期市场情绪积极，氧化铝价格跟随沪铝价格运行，推荐逢高沽空。
铸造铝合金方面，铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，价差过大可多铝合金空沪铝。
锌方面，偏强震荡。沪锌主力合约收盘价25090元/吨。其中成交量为50.24万手，持仓14.3万手。现货端，0#锌锭均价为25410元/吨，1#锌锭均价为25340元/吨。
镍-不锈钢方面，短期维持高位震荡。沪镍主力合约日盘收于146880元/吨，下跌0.24%。不锈钢主力合约日盘收于14335元/吨，上涨0.06%。
锡方面，交易所新规引回调。沪锡加权上一交易日报收在43.28万元每吨；成交101.4万手；持仓13.19万手。现货方面，SMM 1#锡价426000元每吨。
铅方面，夜盘小幅补涨。沪铅主力合约收于17550元/吨。现货端，1#铅锭均价为17325元/吨。
铂金&钯金方面，美暂不对关键矿产加征关税，铂强钯弱。NYMEX铂2604合约收2415.8美元/盎司，+1.26%，NYMEX钯2603合约收1865.5美元/盎司，-1.93%。
黄金&白银方面，232调查公告公布贵金属波动加剧。COMEX黄金2602合约收报于4620.5美元/盎司，-0.33%；COMEX白银2603合约收报于92.21美元/盎司，-0.9%。
纸浆-胶版纸方面，期价至短期低位，短期观望或可择时低多。针叶浆现货市场价格再度普跌，跌幅在10-50元/吨，期货估值再度降低。主力合约基差（山东俄针）为-136元/吨（日盘）。总体来看，当下行情偏空。
LPG方面，地缘降温，盘面溢价回落。LPG2602盘面收于4293（-1），夜盘收于4211（-82）。
PTA-PX方面，需求负反馈加剧，短期向上动能减弱。PTA在四季度以来的减产程度超出前期市场预期，目前表现出的高度自律也让PX-TA的结构性矛盾大幅缓解。后续从供需结构上来看，2026上半年PTA静态对下游需求维持紧张格局，但随着去库与加工费修复预期兑现，存量装置仍随时可能回归，因此PTA加工费预期中枢上移但空间较为有限，而最终去库情况同样需要视PTA的减产力度而定。
MEG-瓶片方面，负反馈加剧，偏弱整理。乙二醇需求端负反馈随终端订单下滑持续向上传导，且聚酯环节在PTA价格大幅抬升的影响下效益大幅压缩，近期部分聚酯工厂公布预期外检修计划，后续淡季负荷预期下修。
甲醇方面，地缘逻辑延续。自元旦假期来，地缘冲突助推估值上涨。在甲醇涨破2300后，基本面最大的变化在于烯烃端联合停车，其中兴兴传言月中停车，盛虹2月停车，渤化3-4月停车，顺流窗口打开后，港口基差持续弱化，上调去库斜率，近端压力显现，3-5结构承压。
PE方面，情绪降温。塑料2605盘面收于6785(-35)。供应端，随着线性PE生产利润修复，部分先前降幅的装置预计逐步复产，内蒙宝丰也计划转回线性生产，PE供应预计回归。需求端，临近春节，预计1月下旬部分下游将提前进入停车放假状态，需求面临季节性回落。
纯苯-苯乙烯方面，海外装置扰动，苯乙烯偏强运行。BZ2603收于5707（+123），EB2602收于7116（+88）。
橡胶方面，宏观氛围与地缘风险交织，胶价震荡调整。RU主力报收15950（-80），NR主力收12810（-35），BR下探12000附近遇支撑，收于12100（-150）。
玻纯&烧碱方面，需求淡季，继续磨底。纯碱2605合约昨日收于1193，-2.37%。玻璃2605合约昨日收于1086，-0.91%。烧碱2603合约昨日收于2057，-1.72%。
丙烯方面，随成本波动。PL2603盘面收于6122（+40），夜盘收于6087（-35）。
黑色早评方面，成材表需回升，钢材价格维持震荡的趋势，短期看螺纹主力合约2605的价格区间可能在3050-3200之间，热卷主力合约2605的价格区间可能在3200-3350之间。
农副软商品早评方面，生猪南北分化，供需僵持。LH2603收于11950日环比-0.50%。全国生猪均价12.74（-0.01）元/公斤。南北区域价格分化持续。苹果短期来看，苹果受需求不及预期的影响小幅回调，但当前盘面的主要逻辑还是交割品短期问题，预计苹果在短期调整后，后续继续偏强运行。红枣短期价格或维持低位震荡，关注下游采购情况，中长期来看，国内新年度红枣整体供需偏松，价格仍将承压运行。原木长三角、山东两地估值分化，盘面震荡偏强。
