中泰建材宝丰能源推荐稀缺的低估值低位品种1盈利方面

【中泰建材】宝丰能源推荐：稀缺的低估值&低位品种1）盈利方面，近期布油价格有所上涨，已至66美金/桶。油价上行过程中，煤制烯烃价差有望扩张，吨盈利有望修复。2）产能产量方面，考虑到内蒙一期项目在26年释放更为充分，以及宁东四期有望逐步投产，26/27年烯烃业务本身具备一定成长性，#同时公司积极推进新疆/内蒙二期项目，有望为长期增长打开空间。化 【中泰建材】宝丰能源推荐：稀缺的低估值&低位品种1）盈利方面，近期布油价格有所上涨，已至66美金/桶。油价上行过程中，煤制烯烃价差有望扩张，吨盈利有望修复。2）产能产量方面，考虑到内蒙一期项目在26年释放更为充分，以及宁东四期有望逐步投产，26/27年烯烃业务本身具备一定成长性，#同时公司积极推进新疆/内蒙二期项目，有望为长期增长打开空间。化工股中的低估值&低位品种，我们预计当前市值对应26年利润仅11xPE。若公司后续无大的资本开支，不排除分红频次/分红比例提升，属于红利高股息资产；若新疆/内蒙二期项目获得审批，公司继续体现成长性；2种情况各得其宜。风险提示：油价大幅下跌；原料价格涨幅 超预期；项目投放进度不及预期；需求景气不及预期。