【长江金属】重点推荐低估值的新能源高成长明泰铝业1、新能源加速放

【长江金属】重点推荐低估值的新能源高成长明泰铝业1、新能源加速放量打开成长空间，包括水冷板、电池箔、电池壳、电子箔、铝塑膜箔、电池托盘、电池包等，尤其水冷板赛道稀缺性强，目前新能源量占10%，利润占15%，预计25年新能源量占30%，利润占40%，新能源产品升级支撑盈利弹性丰厚；2、再生铝和降本技改等阿尔法优势突出，废铝21年43万吨，今年80万吨，且成材率提升，保障公司主业稳健增长；3、公司产品结构相对分散，分布于大制造、消费和建筑，需求相对稳健且行业格局刚性，夯实加工费中枢。即便扣除上涨的加工费和铝价收益，今年保守预计22亿，估值12X，安全边际优质。预计2022-2024年归母净利润26.6、32.8和38.9亿元，对应PE为9.4X和7.7X和6.5X，其余新能源铝加工相关标的近30X，重点推荐。