社服零售四季度基本面近况总结20260104

2026年01月05日11:46 关键词 业绩增速旅游数据元旦出行免税景区OTA酒店康耐特光学老铺黄金菜百股份珠宝跨境电商IP春节春假暑假秋假中秋国庆竞争格局AI加 全文摘要 多个行业和公司的发展情况及预期在讨论中被提及。曼卡龙、莱山通灵等预计保持高增长，但增速受多种因素影响具有不确定性；蓝山通灵去年亏损，今年预计扭亏为盈，整体业绩增长预期良好；小商品城今年业绩增长超预期，Q4增速持续看好；吉宏股份因跨境电商和关税优惠等因素，增速信心较强；老婆黄金和康耐特光学等公司预期明年业绩继续增长；泡泡玛特Q4增长主要因放量，但IP二手价格回调对其明年增速构成一定质疑。珠宝行业，六福集团和周六福线上线下业务均有良好表现。 社服零售四季度基本面近况总结-20260104_导读 2026年01月05日11:46 关键词 业绩增速旅游数据元旦出行免税景区OTA酒店康耐特光学老铺黄金菜百股份珠宝跨境电商IP春节春假暑假秋假中秋国庆竞争格局AI加 全文摘要 多个行业和公司的发展情况及预期在讨论中被提及。曼卡龙、莱山通灵等预计保持高增长，但增速受多种因素影响具有不确定性；蓝山通灵去年亏损，今年预计扭亏为盈，整体业绩增长预期良好；小商品城今年业绩增长超预期，Q4增速持续看好；吉宏股份因跨境电商和关税优惠等因素，增速信心较强；老婆黄金和康耐特光学等公司预期明年业绩继续增长；泡泡玛特Q4增长主要因放量，但IP二手价格回调对其明年增速构成一定质疑。珠宝行业，六福集团和周六福线上线下业务均有良好表现。此外，元旦期间旅游数据大超预期，黄山、峨眉山等传统景区和免税购物数据增长显著，旅游产业链有望持续受益。对未来投资建议看好旅游和受益于竞争格局改善的公司，如华东山顶、菜百股份等。整体来看，对话聚焦于各公司及行业发展趋势、预期增长及投资机会。 章节速览 00:00分析公司业绩与市场预期 对话分析了多家公司的业绩增长预期，包括单店增速的不确定性、曼卡龙和莱山通灵的高增长基本面、蓝山通灵的扭亏为盈、小商品城Q3业绩超预期及吉宏股份在跨境电商领域的优势。 02:23四季度业绩预判：老铺黄金与康耐特光学表现亮眼 对话聚焦于老铺黄金和康耐特光学在四季度的业绩预判。老铺黄金通过跟踪月度数据，特别是SKP和华润两大体系，显示Q4增速理想，虽毛利率可能略有下降但仍保持在接近40%的水平。康耐特光学则预计Q4利润增长超过20%，鉴于其全球领先的镜片技术水平，未来一年有望迎来更大发展，包括可能进入meta的供应链。 04:43 2025年Q4业绩前瞻：科技与消费品行业亮点 对话总结了2025年Q4科技与消费品行业的业绩展望，包括Google和Apple的新品进展、康耐特与北美消费电子大厂的合作、国内夸克眼镜的独供优势、小米等公司对康耐特的供货选择、泡泡玛特Q4的增长预期及二手价格回调影响、六福集团和周六福的业绩表现。整体预期增速理想，欢迎投资者进一步沟通探讨。 06:44 2025年元旦出行数据超预期增长 2025年元旦假期，全社会跨区域人员流动量累计达5.9亿人次，日均1.98亿人次，同比2024年增长360%。其中，公路营业性客运量增长601%，非营业性小客车自驾游增长14.4%，铁路、水路、民航分别增长9%、32%、13%，显示多方式出行均呈双位数正增长。 08:56 2024年初旅游与免税市场表现超预期 2024年初，传统景区如黄山、峨眉山及宋城演艺等业绩增长显著，同比增长分别达到76.5%、20.9%和30%。免税市场方面，海南商务厅数据显示，前两天购物人数与金额同比分别增长60.9%和121.5%，表现远超预期。此 外，OTA、各省市的数据亦显示旅游市场整体增速理想，呈现大幅增长态势。 11:43 2023年旅游与竞争格局改善公司投资建议 对话讨论了2023年旅游数据可能超预期，看好OTA、酒店、免税及景区等领域，同时提及竞争格局改善的公司如华东山顶、菜百股份等，以及AI加领域和部分超跌股的投资机会。 思维导图 发言总结 发言人1 首先分析了珠宝行业的发展情况，预计曼卡龙和莱山通灵等公司明年将继续保持高增长，但增速存在不确定性，受单店增速和经销商或加盟商压货情况的影响。随后，发言人对小商品城和吉宏股份的业绩表示乐观，特别是小商品城超出市场预期，吉宏股份因跨境电商和关税调整等因素预期表现良好。此外，还提及老婆黄金和康耐特光学等公司，强调技术领先和市场需求增加带来的正面影响。 在展望2025年Q4业绩时，发言人对旅游、免税业、酒店业等多个领域表现出乐观态度，特别指出旅游数据超预期增长。对于未来投资建议，发言人持续看好旅游产业链，尤其是OTA、酒店、免税和景区等领域，提到了因竞争格局改善而受益的公司名单。整体而言，他的观点集中于公司基本面的稳健增长和行业未来发展的积极趋势。 要点回顾 明年曼卡龙单店增速的情况如何？ 发言人1：明年曼卡龙的单店增速会受到公司与经销商或加盟商压货情况的影响，由于明年均价基数较高，对于一口价产品而言，单店增速存在不确定性。不过总体上，曼卡龙明年仍有望实现高增长，但增速需视具体情况而定。 曼卡龙和莱山通灵的业绩增长情况怎样？ 发言人1：曼卡龙和莱山通灵目前都处于高增长状态，基本面扎实，增速均在20%以上。其中，蓝山通灵去年亏损，预计今年将实现扭亏为盈，并且全年业绩增速也会比较理想。 小商品城今年全年的业绩表现如何？老婆黄金在Q4的业绩表现及开店情况？ 发言人1：小商品城今年全年的业绩增长目标是不低于30%，Q3业绩大超市场预期，主要是因为六区市场的招商及检验费确认较多。若Q4延续此趋势，增速也会表现较好。老婆黄金Q4增速仍然很高，其商场体系SKP和华润的月度数据均显示高速增长。尽管12月行业数据有所放缓，但老铺老付通过折扣活动预计销量会有明显起色，毛利率接近40个点，整体业绩表现理想。 吉宏股份明年跨境电商出海业务的增速情况？ 发言人1：吉宏股份明年跨境电商出海业务增速有信心，因为它没有欧美业务，受关税冲击较小，反而可能因欧美优质选品供货及海运价格等因素带来更快速度的增长。 康耐特光学在Q4及明年的增长预期？ 发言人1：康耐特光学各项业务发展理想，Q4预计利润增长在20%以上。明年随着技术和响应速度的优势，有望进入meta等北美消费电子大厂供应链，增速也会非常理想。 六福集团和周六福今年Q4的业绩表现？ 发言人1：六福集团11月单店增速创新高，提价7%后Q4表现理想；周六福线上业务继续保持高增长，线下业务稳定，整体表现非常不错。 今年元旦出行数据情况如何？ 发言人1：今年元旦出行数据超预期，全社会跨区域人员流动量累计约5.9亿人次，日均1.98亿人次，与去年相比有显著增长，各出行方式均实现正增长，其中公路营业性客运量增速尤为突出。 对于未来投资建议，有哪些领域和公司值得关注？ 发言人1：未来投资建议主要包括两个方面：一是旅游产业链，如OTA、酒店（华住、锦江等）、免税（中国中免）、景区（峨眉山、黄山旅游等）；二是竞争格局改善的公司，如华东山顶与粉底的战略合作企业、菜百股 份、老铺黄金等，以及部分优质的超跌股。 泡泡玛特今年Q4的增长及明年增速展望？ 发言人1：泡泡玛特今年Q4增长主要来自放量原因，增速理想。但其拉波波二手价格回调可能导致明年IP增速受到质疑，今年Q4增速则没有问题。